”En avknoppning är ett lagarbete”

Mats Beckman hade lång erfarenhet som jurist i finansbranschen. Han hade arbetat på finansdepartementet med fokus på lagstiftning som rörde värdepappersmarknaden, varit chefsjurist på Stockholmsbörsen och därefter varit sex år på SEB:s complianceavdelning. När han i slutet av 2014 ville byta bransch sökte han sig till SCA och visste inte då att bolaget ganska snart skulle göra en omfattande förändring av hela verksamheten. Bolaget som historiskt sett varit ett anrikt skogsbolag hade en gren för hygienprodukter som med tiden vuxit sig flera gånger större än den ursprungliga skogsverksamheten. I flera års tid hade det spekulerats i en uppdelning av bolaget och sommaren 2016 kommunicerade SCA att de undersökte möjligheterna med att dela verksamheten i två börsnoterade bolag.

– I augusti ansåg bolaget tiden vara mogen att utreda frågan vidare. Även om det fortfarande var ganska löst var det då vi inledde förarbetet och påbörjade nödvändiga analyser, säger Mats Beckman.

Analysen och förberedelserna drevs i högt tempo fram till bolagets årsstämma året därpå, då aktieägarna fattade beslut om avknoppningen. För SCA:s blott tre man starka juriststab blev arbetet fram till stämmobeslutet och den efterföljande börsnoteringen i juni 2017 en grannlaga uppgift.

– En avknoppning är ett lagarbete, och även om vår stab med tre seniora jurister är liten kunde vi dela på jobbet. Mikael Schmidt som är chefsjurist skötte styrelsearbetet och de övergripande bitarna. Jan Carlsson höll i stora delar av governancedelen och var legalt ansvarig för själva projektet, och jag tog framförallt de finansiella bitarna.

Därtill hade de en mängd externa rådgivare, både i Sverige och utomlands. Då avknoppning av verksamheter hade ökat i popularitet så hade också många av de juridiska utmaningarna som följer redan testats. För Mats Beckman och hans stab innebar det att det ofta fanns tidigare lösningar att utgå från när de ställdes inför problem. Det som gjorde SCA:s affär speciell var att man som börsnoterat bolag knoppade av drygt 85 procent av verksamheten till ett eget bolag för hygien och hälsa. Utmaningen handlade framförallt om den börsrättsliga problematiken. Ett noterat bolag på listan för de största företagen som genomför en mindre avknoppning behöver inte göra stora förändringar i börsrelationen.

– Men här gjorde vi en nynotering av ett väldigt stort och erfaret bolag som i alla avseenden var redo för börsen. Samtidigt behövde skogsverksamheten justeras så att den levde upp till börskraven.

Enkelt uttryck blev det omvänd ordning med mycket arbete på ett redan noterat bolag. Men trots ett komprimerat tidsschema och intensiva arbetsperioder gick affären relativt smärtfritt att genomföra, och snart kunde Essity, som det nya hygienbolaget fick heta, ta sina första kliv på börsen.

– Visst sa vi många gånger att det här är omöjligt, men med facit i hand visade det sig att vårt förarbete varit så gediget att de flesta hinder var bortbyggda från start.

Det kunde dock ha slutat annorlunda. Ungefär halvvägs in i processen dyker möjligheten om förvärv av BSN Medical upp, ett förvärv som om det gjordes skulle bli bolagets största någonsin. Magnus Groth, vd på SCA frågade sin ledningsgrupp om organisationen skulle mäkta med det extraarbete förvärvet skulle innebära. Svaret blev ett rungande ja.

– En tid efter detta beslöts även att accelerera processen med separationen, och gå fortare fram än enligt ursprungsplanen. Förvärvet av BSN och den accelererade tidsplanen var en stor utmaning, men när besluten väl fattats var det full fart framåt.