”Ericsson förlorar 20-25 miljarder på telefonerna i år”

På aktiemarknaden cirkulerar uppgifter om nedskrivningar på ytterligare fem eller tio miljarder kronor, utöver de cirka tre miljarder kronor som aviserades i samband med rapporten för det tredje kvartalet.

Bakom ryktet står bland annat skriftliga mäklarkommentarer från analyshuset Merrill Lynch som nådde kunderna i mitten av veckan. Även mäklarhuset Dresdner Klienwort Benson varnar för stora lagersnedskrivningar.

”I Ericssons aktiekurs ligger redan förväntningar om lagernedskrivningar på ytterligare två eller fyra miljarder kronor. Skulle de bli ännu högre faller aktiekursen”, säger en aktieplacerare till Ekonomi24.

Därmed ser det ut som om fjolårets förlust på mobiltelefoner, av företagsledningen skattad till 16 miljarder, i själva verket skulle kunna hamna på 20-25 miljarder kronor. Nedskrivningen skulle då täckas av reavinster från bland annat höstens försäljning av aktier i Juniper. Reavinsten uppskattas ha hamnat omkring 18 miljarder kronor.

Bakom nedskrivningsbehovet ligger den försvagade marknaden för mobiltelefoner. Framförallt fjärde kvartalet blev sämre än väntat med lageruppbyggnad som följd. Ericsson väntas ha sålt cirka 40 miljoner telefoner under fjolåret varav 10 miljoner under det sista kvartalet. Det är långt ifrån de mål som presenterades i början av 2000. Då talades det om över sextio miljoner sålda Ericsson-telefoner. I takt med att målet reviderats ned har lagret av osålda komponenter och telefoner dock vuxit. Totalt har Ericsson ett lager på cirka 13 miljarder kronor i osålda telefoner.

Det är dessa osålda telefoner som Ericsson kan välja att antingen sälja till lägre pris eller så kan priset behållas och visa telefoner istället ”slängas.”

”Självklart finns det ett värde i dessa telefoner men om det uppgår till hälften eller mindre är upp till Ericsson självt att bedöma. Amerikanska analytiker ser nog helst att Ericsson går in i 2001 med helt rent bord. Det är dock inte så Ericsson brukar hantera sina lagernedskrivningar”, säger en analytiker som pekar på att osäkerheten är stor eftersom det är upp till Ericssonledning själv att bestämma hur mycket av lagret som ska skrivas bort.

Med ett ”rent” bord skulle aktiemarknaden helt kunna koncentrera sig på att leta positiva signaler om kommande samarbeten inom mobiltelefonsidan. Under början av året har rykten om en kommande strukturaffär duggat tätt. I blickfånget finns tre aktörer – japanerna Sony och Matsushita med Panasonic samt tyska Siemens. Information om en affär skulle mottas mycket positivt och mer än väl kompensera för fjolårets lagernedskrivningar.

Inför rapporten den 26 januari räknar telekomanalytikerna med att Ericsson kommer att redovisa en vinst på 24,5 miljarder kronor enligt SME:s prognoser. I den siffran inkluderas bara de gamla förlusterna på terminalerna på 16 miljarder kronor. Reavinster hamnar utanför.

Osäkerheten är även stor inför 2001. Förra veckan varnade analyshuset Deutsche Bank för att mobiltelefonerna skulle göra en förlust på 7,5 miljarder kronor under 2001, istället för den tidigare prognosen på 3 miljarder kronor.