Ferguson: Fed på väg förlora kontroll över inflationsförväntningarna

Ferguson påpekar att en katastrof brukar kunna leda till en annan, i fallet med pandemin från en hälsokatastrof till en ekonomisk sådan, delvis på grund av Feds expansiva penningpolitik. Fed har bland annat uppgett sig acceptera en inflation över målet på 2% under en viss tid. Senaste siffror pekar på en inflation på 5,4%, men från centralbanken har man avfärdat detta som något övergående. Men enligt Ferguson ska man fråga sig hur länge är ”övergående”.

”Vid vilken tidpunkt kommer förväntningarna att fundamentalt skifta över, särskilt om Fed säger till människor ‘vi har ändrat vår inflationspolitik och vi bryr oss inte om inflationen går över målet under en viss tid’. Min känsla är inte att vi är på väg mot 1970-talet men att vi kan vara på väg mot slutet av 1960-talet när dåvarande Fed-chefen McChesney Martin förlorade kontrollen över inflationsförväntningarna”, säger Ferguson.

Det som följde efter slutet av 1960-talet var nästan ett årtionde kännetecknat av stagflation, både hög inflation och hög arbetslöshet. I USA löstes det höga inflationsproblemet först i början av 1980-talet.