Ework

Fynda snabbväxaren

ANALYS Trots en ledande marknadsposition och ihållande tvåsiffrig tillväxttakt handlas konsultbolaget till pressade värderingsmultiplar. Affärsvärlden tar rygg på insynspersonerna.
28 november 2019 06:00
Fynda snabbväxaren - aktier-app-700_binary_6948780.jpg

KÖP Konsulthaussen på Stock­holmsbörsen var total när Affärsvärlden analyserade konsultmäklaren Ework i nummer 15/2019. Konsultjätten CGI hade just lagt ett bud på det Stockholmsbaserade Acando, och nu letade marknaden efter nästa uppköpskandidat. Ework var ett av bolagen som drogs med i sektoryran. Affärsvärlden såg ett bolag med trenden i ryggen, men uppvärderingen avskräckte från köp i aktien. Rådet blev att vänta på ett bättre ingångsläge.

I dag handlas aktien till 70 kronor, motsvarande en kursnedgång på drygt 25 procent sedan i våras. Ework har hunnit lämna tre delårsrapporter, samtliga med ett tydligt budskap: konsultmarknaden är på väg mot en avmattning.

Trots Eworks dystra marknadsrapportering redovisar bolaget fortfarande en stabil tillväxt i affären. Under årets första tre kvartal har bolagets genomsnittliga tillväxt legat på 15,5 procent, vilket är väl över genomsnittet för andra konsultbolag även om det är en bra bit från Eworks femårssnitt på 24 procent. Det är ett bevis på att bolaget fortsätter befästa sin ledande marknadsposition, inte minst genom bolagets vässade kunderbjudande via stora investeringar i digitalisering.

Efter årets kursnedgång handlas Ework på treårslägsta och värderingen har kommit ner till riktiga fyndnivåer. Även om vi har skruvat ned estimaten för både tillväxt och lönsamhet så handlas aktien till ett p/e-tal på 10,9 och ev/ebit på 10,6 på våra prognoser för 2020. Det är lågt för ett marknadsledande, kapitalsnålt bolag med ihållande tvåsiffrig tillväxttakt.

Affärsvärlden tar rygg på insynspersonerna som fortsätter miljontanka aktier. Visst finns det en betydande konjunkturrisk i Ework, men på dessa nivåer är alltför mycket negativt inprisat i värderingen. Köp aktien med en riktkurs på 87 kronor. Det motsvarar ett p/e-tal på 15 för 2020, fortfarande en rabatt relativt konkurrenterna.

Detta är en nedkortad version av aktierådet Fynda en snabbväxare.

Ework
Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.