Handelsbanken: Aktier fortsatt bästa tillgångsslaget – viktar upp cykliska sektorer

Banken bedömer att BNP-tillväxten sannolikt kommer att mattas mer än väntat, men till nivåer som är högre än det historiska genomsnittet. Företagsvinster kommer att fortsätta att öka, men sannolikt i en lägre takt än väntat. Samtidigt bör värderingarna komma ner något då vinsterna ökar. Gällande räntorna tror banken att dessa kommer att gå upp men uppgången spås bli begränsad.

”Högre räntor är en orosfaktor, men samtidigt kan det vara ett tecken på en hälsosam ekonomisk tillväxt, vilket bidrar till att vi viktar upp cykliska sektorer på bekostnad av defensiva”, skriver banken i analysen .

Enligt Handelsbanken indikerar de senaste veckornas utveckling med högre räntor och där flera cykliska sektorer överpresterat mot marknaden en starkare framtida konjunkturcykel.

”De ekonomiska effekterna från corona och lättnader av utbudsstörningar gör att det finns en större chans att konjukturcykeln framöver kan följa sitt vanliga återhämtningsmönster och på nytt accelerera under det andra halvåret i år. Vi intar en mer positiv syn till aktier, och framförallt de nordiska aktiemarknaderna”, skriver banken.

Handelsbankens sektorsyn ser ut enligt nedan:

Övervikt: Hälsovård, Finans, Industri, Sällanköpsvaror

Neutral vikt: Energi, Material, Teknik

Undervikt: Dagligvaror, Fastigheter, Kommunikationstjänster, Kraftförsörjning