Indrivaren trotsar börsoron

Finans- och indrivningsföretaget Intrum Justitia har tagit sig genom höstens börsoro med den äran. Och det är helt i sin ordning.
13 oktober 2015 21:00

Den som följde Affärsvärldens köpråd från i mars kan vara nöjd i dag. Kursen i finans- och indrivningsföretaget Intrum Justitia har passerat riktkursen på 276 kronor med god marginal och har ­klättrat nära 30 procent samtidigt som börsen som helhet har fallit 10 procent. Börsvärdet har dubblats till 22 miljarder kronor på två år. Det betyder att det är dags att ta hem vinsten.

Finansföretaget värderas till p/e 19 för i år och till 17 för nästa år. Det är högt med de flesta mått mätt, och särskilt i jämförelse med de största finansföretagen på börsen, bankerna, där motsvarande mått ligger mellan 12 och 15 för i år.

Vad kan motivera skillnaderna?

* Intrum Justitia har redovisat stadigt högre vinster under senare år. Rörelseresultatet steg med 20 procent under andra kvartalet i år och justerat för valutadopning och omvärderingar av urvridna obetalda lån var ökningen ändå goda 11 procent till 448 miljoner kronor.

* Strategin att förvärva tillväxt, både hela rörelser och enstaka låneportföljer.

* Bolagets låga riskprofil samt det faktum att den organiska tillväxten uppgick till starka 5 procent under årets andra kvartal. Den senare siffran är alls inte illa för ett företag i en bransch som visserligen alltid brukar växa – mest i tider av stark konjunktur och mindre under sämre tider – men där tillväxten tidigare har skett långsamt, i takt med utvecklingen av BNP.

Bland avigsidorna märks det faktum att konkurrensen om mindre objekt att förvärva tycks ha hårdnat under det senaste halvåret, vilket märks bland annat på att Intrum inte gjort några förvärv av dignitet. Bolagets starka kassaflöde har i stället gått till återköp av egna aktier.

Vd Lars Wollung höll en mycket optimistisk ton i halvårsrapporten som presenterades i juli. Inte mycket talar för att vinstmaskinen ska tappa fart när tredjekvartalsrapporten presenteras under nästa vecka. Insynspersonerna i bolaget har inte sålt aktier sedan förra sommaren..

Det finns mer att hämta i aktien även om uppgången fram­över blir lugnare. Riktkurs 342 kronor. Köp.

 

 

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.