”Ingen intervention – stora problem”

När marknaderna för företagscertifikat och företagsobligationer inte längre fungerar tvingas företagen att lita på bankerna för sin finansiering, en i längden ohållbar situation. Någon slags intervention krävs nu för att få igång marknaderna för företagscertifikat och företagsobligationer, och det har Riksbanken också flaggat för.

Det skriver SEB i sin publikation “Fixed Income Insights” på onsdagen.

Ebba Lindahl, chefsstrateg för krediter på SEB, säger till Nyhetsbyrån Direkt att det är svårt att få grepp om exakt hur stort problemet med företagsfinansiering är, men helt klart är det ett problem. I slutet av augusti fanns exempelvis 150 miljarder kronor utestående i svenska företagscertifikat.

– Det är ganska mycket pengar om banker ska finansiera, så om någonting kunde göras vore det väldigt bra. Det vore bra om riskaptiten ökade så att investerare kunde återvända till den här marknaden, säger Ebba Lindahl, som menar att det i längden är ohållbart att företagen förlitar sig på bankerna, eftersom dessa inte har resurser att stå för företagens hela finansiering.

Ebba Lindahl säger vidare att de stora företag som verkar på företagsmarknaderna ofta har ganska goda relationer med flera banker och att de flesta kommer att kunna lösa sina finansieringsbehov, även om det kommer att bli dyrare. Men när behoven blir stora tvingas bankerna att fokusera på sina kärnkunder.

– De som drabbas först är företag som inte är så stora och starka och har så nära kontakter med bankerna. Jag skulle säga att för företag som inte har andra alternativ kan det bli problem snart, men de flesta har lite andra alternativ att ta till, säger Ebba Lindahl.

Dessa andra alternativ är dock inte fullgoda substitut för att låna på företagsmarknaden, bland annat eftersom alternativen är dyrare för företagen.

– Det kommer att bli dyrare för företagen om det här skulle kvarstå. Om vi inte ser en intervention skulle det helt klart bli ett problem om inte den här marknaden kommer igång, säger Ebba Lindahl.

Hon har dock goda förhoppningar om att någonting kommer att ske.

– Det finns en stor förståelse hos regeringen och Riksbanken för att det här måste fungera. Jag tror det kommer lösa sig på något sätt och Riksbanken har sagt att de överväger olika typer av åtgärder även om inte kommit fram till något ännu, säger hon.

Ett alternativ är Riksbanken liksom Federal Reserve i USA går in och köper företagscertifikat, ett annat att Riksbanken skulle godta företagscertifikat och företagsobligationer som säkerheter.

– Det har varit en ganska avvaktande inställning hos investerarna så det är svårt att bedöma hur snabbt de vänder runt, men det skulle i alla fall få ut pengar till företagen, säger Ebba Lindahl.