Kreativ IT-redovisning

De IT-analytiker som finns kvar på aktiemarknaden har fått ändra personlighet. Tidigare gällde det att vara kreativ för att hitta nya analys- och värderingsmodeller som kunde motivera de uppdrivna aktiekurserna. Nu behövs revisorstyper av det skarpare slaget för att hänga med i alla finansiella rekonstruktioner som bolagen genomgår.

Löser konvertibel

På måndagen visade det sig att IFS löser den konvertibel som bolaget tecknade i början av året. Det sker genom en nyemission som sköts av fondkommissionärsfirman H&Q.

Det ursprungliga lånet var en bra affär för Gustaf Douglas, SEB, H&Q och Alfred Berg som fick närmare 40 procents ränta räknat på årsbasis. Det är samtidigt bra för IFS som nu slipper omvandla konvertibeln till aktier motsvarande 70 procent av en högst osäker aktiekurs. H&Q har nämligen lovat att ta in nya aktieägare till 26,30 kronor per aktie eller 95 procent av dagens aktiekurs.

H&Q hjälper även ett annat bolag, Readsoft, med nya pengar. Även här krävs stor koncentration för att kunna ta del av budskapet. Av pressmeddelandet framgår att “teckningskursen per aktie skall motsvara 110 procent av det aritmetiska medelvärdet av de volymviktade genomsnittspriserna för Readsoft-aktien av serie B på Stockholmsbörsen under de tre handelsdagar som följde omedelbart efter offentliggörandet av finansieringsavtalet”.

I förra veckans börskommentar var det inte klarlagt vad som skulle hända med IT-bolaget A brand new world. Denna vecka vet vi däremot att bolagets aktieägare funderar på att köpa upp sig självt. Hela affären syftar till att konvertibelinnehavarna i ABNW ska byta lånen mot aktier, vilket är tänkt att underlätta jakten på nya friska pengar, eftersom kapitalet inte längre behövs för att betala ränta på konvertibellånet utan kan utnyttjas för andra och roligare projekt.

Nyckelroll för H&Q

Att ABNW behöver pengar står klart. Att de finansiella kostnaderna under tredje kvartalet uppgick till 700 000 kronor är inte särskilt märkligt. Det är däremot det faktum att posten “finansiella intäkter” i niomånadersrapporten visade sig bestå av en kostnad på 251 000 kronor.

Kanske H&Q kan vara behjälpligt när ABNW söker efter nya pengar. H&Q tycks nämligen ha övertagit Credit Suisse First Bostons roll som främsta finansiär av behövande IT-bolag. Bolagets mest uppmärksammade IT-analytiker Odd Bohlin, som bett kunder om ursäkt för dåliga råd, må ha gjort sina kunder ledsna men tydligen har han och firman IT-bolagens förtroende när det gäller att finna kapital.

Lägre investeringar

Det är även i andra avseenden tufft att vara IT-direktör i dag och därför räknar branschen med lägre investeringar under nästa år. Enligt vad bolagen har sagt till SCB minskar investeringarna med 20 procent under nästa år. Större tillförsikt hyser man inom kraftbolagen, transportsektorn och byggindustrin. Här räknar man i stället med att öka investeringarna med ungefär 20 procent.