Kronan fortsätter falla

De svenska
obligationsräntorna har visat små förändringar samtidigt som det tyska motsvarigheterna var ned något. I Sydeuropa
och i USA handlades räntorna stabilt. Visst stöd till sentimentet kom
från starkare inköpschefsindex för den kinesiska
tillverkningssektorn samtidigt som motsvarande index för EMU var något svagare än
väntat.

Bland storvalutorna
fortsatte euron att försvagas något mot dollarn efter svagare statistik än väntat och efter ökade
förväntningar om nya penningpolitiska lättnader från ECB senare i veckan.

“Förväntningar
om mer penningpolitisk stimulans från ECB fortsätter att tynga euron”, kommenterar DNB Bank på måndagen som
räknar med att EUR/USD försvagas relativt dollarn.

“Vi tror att
dollarn kommer att stärkas. Tillväxten kommer att vara fortsatt starkare än i de flesta andra utvecklade länder och
Fed kommer börja höja räntorna tidigare än andra
centralbanker”, skriver DNB.

Det svenska
inköpschefsindexet för tillverkningssektorn sjönk från 55,5 i april till 54,1 i maj. Det var svagare än
analytikernas genomsnittsförväntan som låg vid 55,0 enligt SIX News enkät.

Motsvarande index
för EMU sjönk från 53,4 i april till 52,2 i maj. Det var svagare än den väntade och preliminära nivån som låg
på 52,5. Tyskland och Italien överraskade negativt samtidigt som
Frankrike kom in något starkare än väntat.

Riksbanksledamoten
Per Jansson uppgav i ett tal på morgonen att synsätt att penningpolitiken kan ge stöd åt makrotillsynen
genom att “luta sig mot vinden” har blivit allt vanligare i
den internationella debatten. Samtidigt har inflationen varit låg på senare tid,
noterade han.

“Vilken
vågskål som väger tyngst kommer att bero på den specifika situationen vid varje räntebeslut. Om vi tar den aktuella
situationen som exempel har ju inflationen under senare tid blivit
överraskande låg, och det från en nivå som redan var en bra bit under
vårt mål. Ju längre inflationen är från målet, och ju längre tid den
varit det, desto större tyngd kommer den vågskålen att få, trots
kvarstående risker med hushållens skuldsättning och på
bostadsmarknaden”, resonerade riksbanksledamoten.

SEB-ekonomen Erica
Blomgren noterar att Jansson uppgav att den kommande inflationsdatan blir mycket viktig, och hon uppger
sig räkna med att han röstar för en räntesänkning vid juli-mötet.

Från svenskt håll
meddelades även att den totala arbetskostnaden för tjänstemän i privat sektor steg med 3,1 procent i
årstakt under mars. För arbetare var motsvarande ökning 2,2 procent.

Den nya veckans
huvudnummer blir ECB:s penningpolitiska besked och amerikansk officiell sysselsättningsstatistik. ECB arbetar
på ett initiativ att förse bankerna med kapital för att låna ut
till småföretag, rapporterade tyska tidningar på söndagen.
Programmet kan ha en volym på upp till 40 miljarder euro, enligt en person
nära centralbanken.

Vidare är det
förväntat att centralbanken sänker styrräntan vid mötet.

Kinas officiella
inköpschefsindex (CFLP) steg till 50,8 i maj från 50,4 i april. Det var något över förväntade 50,6 och den
starkaste nivån hittills under 2014.

Den kinesiska
regeringens löfte om att genomföra en sänkning av bankernas reservkrav avseende utlåning till landsbygden,
småföretag och andra kreditsvultna delar av ekonomin utgör ingen
förändring av den övergripande penningpolitiska hållningen, uppgav en
företrädare för centralbanken under helgen.

Spaniens regering
planerar ett stimulanspaket på 6,3 miljarder euro för att få fart på den ekonomiska återhämtningen, sade
landets premiärminister Mariano Rajoy i helgen. Åtgärderna uppges
innefatta en sänkning av bolagsskatten från 30 till 25 procent.

I eftermiddag
släpps ett par amerikanska inköpschefsindex samt statistik över bygginvesteringarna under april månad.

                             
          30-maj  02-jun  02-jun

Tid                                       16:15   09:21  
11:10

Sweden 2Y (1050)               
  0,53    0,52    0,53

Sweden 5Y (1052)                  1,05    1,04   
1,05

Sweden 10Y (1057)                1,80    1,79    1,80

German Govt Bond 10Y          1,37    1,35   
1,35

Räntespre. Ger-Sve bond 10Y -0,43  
-0,44   -0,45

Italy 10Y                               2,96    2,96   
2,96

Spain 10Y                             2,86    2,85   
2,84

USA Govt Bond 10Y               2,48    2,48   
2,49

USA Govt Bond 30Y               3,33    3,33   
3,33

USD/SEK-spot                 
   6,6680  6,6892  6,6938

EUR/SEK-spot                 
   9,0827  9,1076  9,1031

GBP/SEK-spot                
    11,1708 11,2031 11,2082

EUR/USD-spot              
     1,3621  1,3615 
1,3599

USD/JPY-spot                 
   101,79  101,97  102,04

TCW Index                    
     122,38  122,72  122,68