Lage flirtar med alla

Fusionen mellan bank- och fondkommissionärerna JP Nordiska och Aragon strax före semestern hade knappt hunnit bli klar förrän vd Lage Jonason satte sig att fundera på nästa strukturaffär. Under sommaren stod Lage Jonason i regelbunden kontakt med flera av sina konkurrenter, på telefon eller på neutral mark, som han kallar det, hos exempelvis advokatkontor för att diskutera hur en ny strukturaffär skulle kunna se ut.

Han, liksom alla andra aktörer inom krisbranschen bank- och finans, har bråda dagar. Lage Jonason själv är numera föremål för spekulationer. Han sitter minst av allt säkert när hans bolag har fått en ny isländsk huvudägare.

Kristecknen har de senaste veckorna duggat allt tätare och ytterligare personer har blivit uppsagda, bland annat på Erik Penser Fondkommission, Föreningssparbanken/Swedbank och nu senast i form av sparpaket på Handelsbanken Securities, Carnegie och Nordea. Tyvärr, för de anställda inom finansbranschen, blir det till att räkna med att betydligt fler kommer att förlora jobbet i takt med att omsättningen på börsen minskar. I dag ligger omsättningen på 1998 års nivåer.

– Fler behöver sägas upp, säger Matti Kinnunen, vd på Carnegie Sverige och räknar med att mellan 20 och 30 procent av de anställda i branschen förlorar sina jobb.

Det motsvarar en neddragning på 1 000-1 300 jobb, enligt Affärsvärldens beräkning.

Fler fusioner

Den lösning som de flesta i branschen ser som mest naturlig är att den konsolideringsvåg som JP Nordiska har inlett genom sitt köp av Matteus och sedan av Aragon nu fortsätter. En rad aktörer på marknaden diskuterar affärer med varandra och i första hand är det de mindre och medelstora spelarna som behöver göra något för att komma till rätta med lönsamheten. Så sent som förra året nettorekryterade Carnegie, Enskilda, Handelsbanken och Alfred Berg personal men ser nu över sina hus: de har ungefär samma bemanning som för två år sedan när intäkterna var dubbelt så stora.

– Vi har alla gått och hoppats att marknaden ska vända och har hållit på med det i tre år. Jag tror att vi fortfarande är för många aktörer på marknaden, säger Christer Villard styrelseledamot i JP Nordiska och tidigare vd för Aragon.

Lage Jonason bjuder gärna upp till dans med andra fondkommissionärer, antingen där JP Nordiska är köpare, eller blir köpt eller går samman med någon aktör. Han räknar med minst en affär, gärna två, för att marknaden ska komma i jämvikt med efterfrågan.

– JP Nordiska och Hagströmer & Qviberg skulle passa perfekt tillsammans, det skulle innebära tydliga kostnadsfördelar för båda parter. Men vi är också öppna för affärer med exempelvis Öhman, Erik Penser eller Fischer, säger Lage Jonason.

Innan några affärer mellan fondkommissionärerna blir av så måste bolagen minska kostnaderna. Det handlar i första hand om att sänka lönerna. Sådana utspel har redan kommit från Erik Penser. Christer Villard tror att det kan bli aktuellt för flera fondkommissionärer att sänka lönerna:

– De fasta lönerna bör sänkas ordentligt till en rimlig nivå, sedan bör det finnas en rörlig del som fungerar som en morot, säger han och anser att lönekostnaderna bör sänkas med mellan 25 och 30 procent.

Ser över intäkterna

För att tjäna pengar räcker det som bekant inte med att skära i kostnaderna. Än viktigare är att få fart på intäkterna. Också här går en skiljelinje mellan stora och små firmor.

Carnegies ambition är tydlig: det gäller att fortsätta att ta marknadsandelar. På så sätt räknar firman med att kunna hålla uppe lönsamheten i en vikande marknad. Enskilda kommer att fortsätta sin satsning på corporate finance och institutionsmäkleri. Dessa verksamheter fungerar förhållandevis väl, åtminstone i jämförelse med de många mindre bolag som har stor exponering mot privatkunder.

De små aktörerna har tidigt fått känna av att privatkunderna har slutat att göra aktieaffärer. Sannolikt har det traditionella privatmäkleriet i stort sett upphört för lång tid framöver. Det är i dag svårt att tjäna vettiga pengar på courtaget när omsättningen är så liten.

Mot den bakgrunden satsar nu JP Nordiska och Aragon på privatbank-verksamhet.

När nu bolagen kämpar med kniven mot strupen så ställer de sig naturligtvis frågan när börsen och aktiviteten kan vända upp och ta fart.

Lage Jonason på JP Nordiska hoppas för sin del att det kan ske redan under hösten. Det skulle kanske betyda att han då slipper att ro i land ytterligare en fusion. Av Isaac Pineus