Ny flagga i Nanologicas nyemission

Emissionsguiden har tidigare skrivit om Nanologicas företrädesemission av units som kan tillföra bioteknikbolaget 99,4 Mkr före emissionskostnader. Netto rör det sig om 94,9 Mkr.

EmissionsguidenArtikel

Två flaggor i Nanologicas nyemission

I samband med den föregående artikeln hissade vi två flaggor: “Kapitalbehov i trängt läge” och “Aktien handlas ner till teckningskurs”.

Vi lyfte även fram att villkoren är bra, bland annat eftersom Thomas Eldereds investmentbolag Flerie Invest garanterar nära 40% av emissionen utan ersättningsanspråk. Flerie Invest är huvudägare i Nanologica och äger 39,2% av aktierna.

Efter en genomgång av bolagets prospekt hissar Emissionsguiden en tredje flagga men uppmärksammar samtidigt ännu en positiv aspekt.

BRISTFÄLLIG INFORMATION

Det är en varningsflagga om man anar eller vet att det saknas viktig information rörande nyemissionen. Hit räknas också klart vilseledande eller slarvig kommunikation.

I sitt pressmeddelande med emissionsvillkoren skrev Nanologica att nettolikviden skulle bli cirka 95 Mkr vid full teckning. Det motsvarar en emissionskostnad på 4,4 Mkr.

I prospektet framgår att emissionskostnaderna kan bli som högst 7,2 Mkr, när den rörliga ersättningen till finansiella rådgivare inkluderas till fullo. Ju större andel av emissionen som tecknas av icke befintliga aktieägare, desto högre blir den rörliga ersättningen.

Emissionsguiden hissar en flagga för att den här informationen utelämnades när villkoren presenterades.

Nanologicas VD Andreas Bhagwani kommenterar:

“Ett pressmeddelande skall ju innehålla de väsentliga delarna i transaktionen och det är ju helt riktigt att mer fylllig information finns i prospektet än i det första pressmeddelandet. Ur den aspekten har vi inga synpunkter på ert påpekande.”

Han lägger till att emissionskostnaderna kan anses vara mycket låga, även med hänsyn till de eventuellt högre kostnaderna jämfört med vad som framgick initialt. En emissionskostnad på 7,2 Mkr motsvarar drygt 7,2% av bruttolikviden.

BEFINTLIGA ÄGARE VÄXLAR UPP

Om de med bäst insyn i bolaget tecknar rejält med aktier så visar det på stark framtidstro. Det är alltså väldigt positivt när befintliga storägare och/eller nyckelpersoner åtar sig att gå in ordentligt i en nyemission.

Flerie Invest drar ett tungt lass i emissionen genom att teckna för 33 Mkr och garantera för 39 Mkr (utan ersättningsanspråk). Nanologicas VD Andreas Bhagwani tecknar hela sin del, motsvarande 4,5 Mkr, medan ordföranden Gisela Sitbon och ledamoten Mattias Bengtsson ökar sina ägarandelar.

Ska man klaga på något är det att fonden Swedbank Robur Microcap (5,7% ägande inför emissionen) och Kungliga Konstakademin (4,8%) inte lämnat teckningsåtaganden. Samt att detsamma gäller för Nanologicas CFO Eva Osterman.

I övrigt noterar vi att privatinvesteraren Mikael Lönn (största ägare i Genovis och Annexin Pharmaceuticals) samt fonden Redeye Nordic Hidden Champions AIF går in med 5 Mkr vardera.

Teckningsperioden i Nanologicas företrädesemission startar idag den 30 september och pågår till och med den 14 oktober. Aktien handlas för närvarande i 2,30 kr, att jämföra med teckningskurs per aktie som är 2,25 kr.

Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om företrädesemissionen i samband med att utfallet kommuniceras.

Läs även:

Två flaggor i Nanologicas nyemission

Nyemissionsdags igen för Nanologica – Emissionsguiden inleder bevakning