Pillertrillaren i botten

Rekommendationen av det First North-noterade Medcap hösten 2013 såg inledningsvis ut att arta sig till en lyckad investering. Redan i februari förra året nådde aktien vår riktkurs och den som följde vårt köpråd kunde kamma hem en nätt avkastning på 37 procent. Utvecklingen därefter har däremot inte sett bra ut. Från toppen har kursen backat med hälften på ett år. Kursfallet har sin grund i det faktum att bolaget drabbats av både interna och externa motgångar under året. Nu ser det emellertid ut som om problemen ligger bakom företaget.

Bolagets största dilemma har varit den starka euron som har slagit undan benen för den parallellimport av läkemedel som bolaget ägnar sig åt. Timingen av 125-miljonerkronorsförvärvet Crosspharma för två år sedan, ett bolag som under de senaste åren gått som en stafettpinne från grundarfamiljen via konkurrenterna Meda och Biophausia (senare Medivir) och slutligen till Medcap, visade sig inte vara den bästa. Omsättningen inom dotterbolaget Unimedic, där Crosspharma ingår, föll under senaste kvartalet med 10 procent, till 157 miljoner kronor.