PLACERINGAR: Aktieindikatorn – Fyra fall av poolingmetoden

I veckan har två apportemissioner registrerats därpoolingmetoden kommer att användas. Det gäller Arkivator ochKalmar (se nedan). Även sammanslagningarna av Sparbanken ochFöreningsbanken liksom Nordbanken och Merita sker medpoolingmetoden.

När ett företag förvärvar ett annat finns två metoder förkonsolidering (sammanslagning av räkenskaperna), förvärvsmetodenoch poolingmetoden. Förvärvsmetoden är det vanligastetillvägagångssättet. Reglerna för när poolingmetoden fåranvändas är mycket stränga och kan endast övervägas när det rörsig om ett samgående. Anledningen är att man vill undvikamissbruk.

Det som gör att det kan vara lockande att välja poolingmetodenär dels att det nya bolaget slipper avskrivningar påkoncernmässiga övervärden (goodwill), dels att resultatet blirett mindre eget kapital att förränta.

Enligt Redovisningsrådets rekommendationer måste tre kriteriervara uppfyllda för att poolingmetoden ska vara aktuell:Självständighet, inget av företagen ska kunna utpekas som köpare.

Ägarkontinuitet, de båda ägargrupperna ska gemensamt utövaägarinflytande över den nya företagsgruppen utan restriktioner.Betalningen ska huvudsakligen ske genom apportemission.Rörelsekontinuitet; det får ej finnas planer på att avyttra enväsentlig del av något av de samgående företagen inom entvåårsperiod.

Tekniskt är de största skillnaderna mellan de två metoderna attvid förvärvsmetoden omvärderas det förvärvade bolagetstillgångar i en förvärvsanalys, och eventuella skillnader mellanbalansräknings marknadsvärde och förvärvspris utgör goodwill.Motsvarande görs inte vid pooling, utan då läggs de bådabolagens balansräkningar samman rakt av och aktiernas bokfördavärde avräknas mot det förvärvade bolagets egna kapital. Detsamma gäller för resultaträkningen och dessutom bakdaterasfusionen.

Vid förvärvsmetoden däremot slås resultaträkningarna ihop frånett bestämt datum. Resultat som uppkommit i det förvärvadebolaget före konsolideringen elimineras på särskild rad iresultaträkningen.

Arkivator ska gå samman med MG Instruments och Bertmanns ochgenomför en riktad nyemission till ägarna av dessa båda företag.Eftersom poolingmetoden används kommer MG Instruments ochBertmanns resultat för hela innevarande året att påverkaredovisat resultat i Arkivator. Affärsvärldens prognos förArkivator justeras upp för vinsterna i de mycket lönsamma nyakoncernbolagen till 14 kronor per aktie efter utspädning. Läsmer om Arkivator i artikeln på sidan 54.

Trucktillverkaren Kalmar genomför en riktad nyemission tillfinska Partek som betalning för samtliga aktier i dotterbolagetSTS (Sisu Terminal Systems). Kalmar och STS äromsättningsmässigt ungefär lika stora. Deras produkterkompletterar varandra snarare än konkurrerar med varandra.Kalmar tillverkar stora lyfttruckar för containerhantering ochSTS huvudprodukter är terminaltraktorer och grensletruckar.Tillsammans beräknas de få en omsättning på 4,6 miljarder kronoroch cirka 3.200 anställda. Årets vinst efter avdrag förtransaktionskostnader (45 miljoner kronor) beräknas enligtledningen att uppgå till 175 miljoner kronor, 5,40 kronor peraktie.

Veckans nykomling

Finska konsulten Jaakko Pöyry noterades på O-listan den 2december och samtidigt på Helsingforsbörsen. I Indikatornåterfinns Jaakko Pöyry under rubriken tekniska konsulter. JaakkoPöyrys kunder återfinns i huvudsak bland cykliska skogsbolagen,men bolagets strategi är att expandera inom energi ochmiljö/infrastruktur för att skapa en mer balanseradverksamhetsportfölj och minska konjunkturberoendet. Aktiekursenhar hitintills inte överträffat utförsäljningspriset på 94kronor per aktie. Första noteringsdagens sista betalkurs var 91,50 kronor per aktie. Affärsvärldens vinstprognos för 1997 är 6,20 kronor per aktie.

Övriga justeringar

Batteritillverkaren Optima skriver i ett pressmeddelande atttidigare lämnad vinstprognos för 1997 om 20 miljoner kronor är ifara. Orsaken är utdragna avtalsförhandlingar i kombination medoron i Asien och en stark dollarkurs. Nu är emellertidmarknadsföringsavtalet med GNB, USAs tredje störstabatteritillverkare, i hamn. På Optima tror man att avtalet gergoda möjligheter till volymtillväxt under 1998. Affärsvärldensänker prognosen för innevarande år med 2 miljoner kronor till15 miljoner kronor, alternativt 60 öre per aktie, medanprognosen för 1998 förblir oförändrad. Verkstadsföretaget Eldongenomför en split som fördubblar antalet aktier.Active har byttnamn till Active Biotech, efter beslut att renodla verksamhetentill bioteknik. I framtiden ska övriga verksamheter (Movera ochSonesson) avyttras.