Pressen stor på ABB inför rapport

VD Jörgen Centermans roll som estradör är redan skamfilat. Det blir inte lättare av att han på onsdag bara kommer att få besvara kritiska frågor. Omvärlden vill ha besked om allt från asbest, vårens feltänkta återköpsprogram, ändrade vinst- och marginalmål, nedskärningsprogrammet samt det tveksamma genomförandet av den kontroversiella organisationsförändringen.

Hela frågeställningen är så komplex att grundvalarna för själva ABB-skapelsen skakar. Företagets eventuella styckning verkar allt mer handla om när än om. Som av en händelse förblir dessutom företagets skapare och ordförande, Percy Barnevik, knäpptyst. Barneviks mediastrategi att bara uttala sig när han har kontroll över läget fungerar inte längre.

ABB-aktien har inte repat sig under hösten. Börskursen ligger inför rapporten kring 75 kronor, fortfarande långt under toppkursen kring 280 kronor.

Förväntningarna på ABB:s rapport är också lågt ställda. Rörelseresultat för det tredje kvartalet väntas hamna på drygt 200 miljoner dollar, enligt SME Direkt. Det motsvarar en rörelsemarginal på knappt 4 procent. Från det ska även dras olika reserveringar. De mest pessimistiska analytikerna befarar att reserveringarna från både asbests och försäkringsavsättningar i samband med World Trade Center-olyckan blir så höga att de nära nog äter upp hela resultatet.

Ändå verkar ABB bara vara i början av den resultatmässiga utförslöpan. För helåret spår analytikerna ett resultat före skatt på cirka 650 miljoner dollar, det lägsta sedan krisåret 1993. För nästa år ser bilden inte mycket bättre ut med ett resultat före skatt på drygt 700 miljoner dollar.

Försäljningstillväxten väntas samtidigt förbli obefintlig både i år och nästa år. Boven i dramat är affärsområdet Automation, framtidshoppet som plötsligt visat sig vara mer påverkat av utvecklingen för den amerikanska verkstadsindustrin än väntat. Även andra verksamheter väntas gå sämre.

För en företagsledning som predikat rörelsemarginaler och tillväxt går det inte längre med bortförklaringar. Berget av reserveringar gör därtill marginalmålet drubbigt när resultatet aldrig trillar igenom iform av högre vinst per aktie. Många analytiker räknar med att ABB kommer att tvingas sänka utdelningen i vår. Det blir i så fall första gången sedan fusionen 1988.

Utvecklingen är långt ifrån Jörgen Centermans prognos om organisk försäljningstillväxt på 6 procent per år och en rörelsemarginal på 9-10 procent från och med 2005. Prognosen är därtill nedreviderad jämfört med den tidigare prognosen om ett rörelseresultat på 12 procent 2003.

Rapporten väntas tidigt imorgon.

ABB har kapitalmarknadsdag den 29 oktober och träffar media dagen därpå. Den lär bli välbesökt.