Så investerar proffsen 100 000: AI-vinnare, mångdubblare och finsk bastu

Miljardären Bengt Julander är en av Sveriges mest välkända hälsovårdsinvesterare, och grundare till investmentbolaget Linc.

På frågan om hur han skulle investera 100 000 kronor just nu kommer svaret blixtsnabbt:

“Jag skulle satsa allting på Sedana Medical.”

Julander menar att risken i förhållande till uppsidan är så attraktiv att han väljer att lägga alla ägg i samma korg. Han bedömer att en investering skulle kunna ge “åtminstone fem till tio gånger pengarna” på tre års sikt. I den kalkylen ingår ett viktigt marknadsgodkännande i USA.

“Jag känner mig väldigt trygg med att det ska gå bra i USA. Risken är nästan obefintlig att det inte blir ett godkännande där.”

“Klockrent för USA”

Sedana Medical ingår i Lincs portfölj. Bolaget har utvecklat en medicinteknisk produkt och ett läkemedel som tillsammans används för nedsövning av patienter via inandning. Flera studier har visat på tydliga fördelar med metoden, jämfört med att söva patienter intravenöst via blodet.

“Sedana har lanserat i Europa och flera kliniker i Tyskland använder det här redan. Det finns medicinska fördelar för patienten, men även ekonomiska för sjukhusen. Det blir färre biverkningar och patienterna kan lämna sjukhuset snabbare efter genomförd operation”, säger Julander och tillägger:

“Allt det här är klockrent för USA.”

FDA-märkning viktig

Aktiekursen har varit mycket volatil under de senaste åren, efter en utdragen process mot USA-godkännande. Enligt Julander är bolagets intäktspotential “ofantligt mycket större” än nuvarande börsvärde på 1,5 mdr kr.

Han medger samtidigt att det finns en risk för att den förmodade utrullningen i USA skulle kunna dra ut på tiden, då sjukvårdspersonal måste läras upp. En annan viktig fråga är hur myndigheten FDA tillåter bolaget att märka produkten. Det vill säga vilka fördelar som får lyftas fram.

“Men just nu är aktien bara värderad efter hur det går i Europa. Och Europa är kanske bara 15% av världsmarknaden för en sån här produkt”, säger Bengt Julander.

Tror på finsk bastu

Matilda Karlsson förvaltar fonden Gaia Microcap. Hon väljer att placera sina 100 000 i tre av de egna portföljbolagen, med tyngdpunkten i det finska bastubolaget Harvia.

“Bastumarknaden är relativt stabil och bolaget växer i måttligt takt, drivet av både nyinstallationer och eftermarknaden. Vi ser dessutom potential till ytterligare tillväxt via nischade förvärv”, säger Karlsson.

Med en förväntad tillväxttakt på minst 10% tycker hon att värderingen på Ev/ebit 20 inte är särskilt ansträngd.

Köper dippen i BioGaia

Förvaltaren ser också ett tydligt “värderingsstöd” i BioGaia, efter att aktien rasat över 20% det senaste året. Bolaget säljer probiotiska produkter i form av kosttillskott som ska få magen i balans. Storsäljaren är magdroppar mot kolik hos spädbarn.

Karlsson anser att Theresa Agnew har drivit igenom en framgångsrik strategiförändring sedan hon tillträdde som VD i slutet av 2023. Fokuset har varit ökad direktförsäljning och mer marknadsföring, vilket samtidigt har pressat marginalerna.

“Men vi tycker att initiativen är helt rätt. Och vi tror att bolaget kommer fortsätta att växa tvåsiffrigt och ta marknadsandelar, samtidigt som marginalen kommer tillbaka till historiskt höga nivåer”, säger Gaia-förvaltaren.

Tror på Tomra-rival

Hennes tredje val är den nederländska Tomra-utmanaren Envipco som handlas på Oslobörsen. Företaget säljer pantmaskiner och gynnas av EU:s lagkrav om att 90% av alla plastflaskor ska samlas in från och med 2029.

“Marknaden befinner sig i en stark underliggande tillväxttrend. Och vi tycker att Envipco är välpositionerat för att ta marknadsandelar. Under juni har bolaget fått in flera avsiktsförklaringar från olika länder”, säger Karlsson.

Hon tillägger att Envipco historiskt har vuxit tvåsiffrigt och att marginalen nu stiger i takt med de ökade volymerna.

“Samtidigt värderas bolaget med stor rabatt jämfört med marknadsettan Tomra.”

Börjesson tar rygg på Lundberg

Investmentbolaget Spiltans grundare Per H Börjesson placerar sina 100 000 kronor i akronymen LILIS. Det vill säga Lundbergs, Investor, Latour, Industrivärden och Spiltan.

“På lång sikt tycker jag att investmentbolag är det absolut bästa du kan ha. Du får ägare av kött och blod som har sina egna tillgångar investerade. Och du får förvaltning till låga kostnader och med en bra riskspridning.”

Börjessons standardtips brukar vara Investor, men nu anser han att Lundbergs aktie är den som ser allra mest intressant ut efter en utdragen kurssvacka. På tre år är aktien bara upp knappt 2%.

“Rabatten är lite högre än normalt samtidigt som Lundbergs har en stor andel fastigheter som är lågt värderade. Fastighetssektorn är ju verkligen out of favour nu, och flera bolag handlas till 50% rabatt. Men jag tror att fastigheter kan komma tillbaka i takt med att vi får lägre räntor.”

Spiltan-chefen lyfter fram att börsen historiskt har avkastat cirka 8–10% per år. Han bedömer att portföljen av investmentbolag har förutsättningar att prestera “någon procent” bättre.

AI-vinnare för hela slanten

Inge Heydorn förvaltar Finserve Chelverton Global Tech Fund, som är upp 114% på fem år. Han satsar sina 100 000 på åtta aktier där den gemensamma nämnaren är AI-vinnare.

“Väldigt få av oss vet vad som händer om tio år. Men en sak jag nästan kan garantera är att efterfrågan på mer komplexa chip kommer öka – för att vi ska kunna hantera allt mer data”, säger han.

Heydorns filosofi är att “köpa för framtiden” och satsa på de bästa bolagen i världen till ett rimligt pris. Det innebär att han fördelar hälften av sin fiktiva pengapåse på chipjättarna Nvidia, TSMC, Broadcom och AMD.

Han lyfter fram bolagens avkastning på eget kapital som det viktigaste måttet att ta hänsyn till.

“Folk pratar ofta om att det ser dyrt ut i techsektorn, men många av bolagen kan fortsätta växa i många år och då är de inte speciellt dyra. De har dessutom en hög avkastning på eget kapital, vilket visar att de tjänar pengar som gräs.”

“Jätteintressant bolag”

Inge Heydorn placerar sina resterande slantar på fyra mindre namnkunniga AI-spelare: Arista, Lam Research, KLA och Service Now.

Han beskriver de första tre som marknadsledande inom sina nischer, där deras produkter är viktiga understödjare av AI-boomen.

“KLA är ett jätteintressant bolag som nästan ingen i Sverige känner till. De är världsledande inom det som kallas inspektion och metrologi vid tillverkning av halvledare”, säger förvaltaren.

Kortfattat handlar det om att bolagets maskiner säkerställer att det inte uppstår defekter på de halvledarplattor som exempelvis TSMC och Intel tillverkar.

“Varje sådan platta kostar mellan 40 000 och 50 000 dollar, så varje gång du tvingas kassera en är det en katastrof. Det krävs inte särskilt många plattor för att det ska löna sig att installera en av KLA:s maskiner.”

“Stor AI-vinnare”

Service Now sticker ut i portföljen genom att vara ett rent mjukvarubolag. Enligt Heydorn fungerar bolagets plattform som en sorts IT-konsult på distans.

“Många företag har hundratals appar och arbetsflöden. Dessa kan kopplas till plattformen så att företagen direkt ser om det uppstår problem någonstans. Service Now är verkligen en stor AI-vinnare som växer över 20% per år”, säger han.

TSMC ohotad etta

Om Heydorn bara fick äga en av aktierna under en tioårsperiod skulle det bli TSMC, som tillverkar chip på uppdrag av andra bolag. Han beskriver den taiwanesiska jättens ställning som monopolliknande inom vissa delar av halvledarindustrin.

“Om du ska använda komplexa komponenter i bilar, AI eller telefoner så kommer du att behöva TSMC. Bolaget kommer att vara en vinnare oavsett om Nvidia eller någon annan vinner AI-racet.”

Läs mer:

Linc-chefen om bottenfrusna sektorn: ”Finns pärlor”