Boliden

Säkra vinsten i gruvan

Boliden har trotsat det internationella gruvraset. Nu är aktien fullvärderad.
18 augusti 2015 21:00

Prisfallet på råvaror världen över har grävt djupa hål i världens gruvbolag. Aktierna i planetens två största gruvföretag, brittiska Rio Tinto och brittisk-australiska BHP Billiton, har sedan sommaren förra året fallit med 25 procent respektive en tredjedel. Svenska Lundin Mining har backat 10 procent. Helt annorlunda ser det ut för Boliden, som under samma period sett aktiekursen rusa med cirka 80 procent.

Den som följde Affärsvärldens köpråd i juni förra året kan därmed skatta sig lycklig. Efter den starka andrakvartalsrapporten finns inte någon djupare anledning till oro för att kursen stigit för snabbt.

Det svenska gruvbolagets verksamhet vilar på två ben: gruvor och smältverk. Det fina i kråksången är att när den ena av verksamheterna tappar fart brukar den andra gå bra. Så är det just nu. Smältverksam­heten står stark. Rörelseresultatet inom smältverksamheten mer än trefaldigades under årets andra kvartal till drygt 600 miljoner kronor, när omvärderingarna av lagren räknas bort.

Samtidigt är bolagets gruvor i full drift. Gruvbrytningen konkurrerar framgångsrikt med betydligt större gruvor i exempelvis Chile. Bolaget öppnar också nytt, nu senast i Garpenberg, och har planer på att öppna en stor gruva i norrbottniska Laver.

En tredje framgångsfaktor är den svagare svenska kronan som gör att exporten blir mer värd när den växlas över i svenska kronor.

Analytikerna räknar på vinstnivåer kring 6 miljarder kronor framöver. Affärsvärlden räknar också med fortsatt svag svensk valuta, men med rörelsevinster på i storleksordningen 4,5–5,0 miljarder kronor, och därmed fortsatta marginalförbättringar under kommande år. Det skulle betyda en värdering på p/e 15 respektive 14 för i år och nästa år. Det är höga nivåer i historiskt perspektiv och den som köper aktien måste ha en stark tro på högre råvarupriser framöver.

Affärsvärlden ser dock få tecken på att efterfrågan på ­Bolidens paradprodukter, zink och koppar, ska skjuta i höjden och bedömer att aktien är fullvärderad. Rekommendationen sänks till vänta.

 

 

Boliden
Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.