Sänkt lånebetyg för Spanien

De amerikanska marknadsräntorna steg successivt under onsdagskvällen. Att Federal Reserve lämnade styrräntan oförändrad och upprepade budskapet om “exceptionellt” låga räntor under “utdragen period” fick korta marknadsräntor att sjunka tillbaka något, men marknadsrörelserna var ganska beskedliga på räntebeskedet.

På valutamarknaden har euron stärkts något mot dollarn från svensk stängning på onsdagen, efter att först ha försvagats till ettårslägsta när Standard & Pooor’s sänkte Spaniens kreditbetyg.

I Japan håller marknaderna helgstängt på torsdagen.

Den amerikanska tioåriga statsobligationsräntan handlas tidig morgon 5 punkter upp till 3,77, jämfört med onsdagens svenska stängning. Tvåårsräntan har samtidigt stigit 4 punkter till 1,05 procent.

Federal Reserves räntekommitté FOMC meddelade som väntat att styrräntan, Fed funds, lämnas oförändrad inom intervallet 0,0-0,25 procent. Samtidigt upprepade centralbanken att de ser “exceptionellt” låga räntor under en “utdragen period”. För tredje gången reserverade sig också ledamoten Thomas Hoenig mot den formuleringen.

Enligt FOMC tyder ny information sedan föregående möte på att den ekonomiska aktiviteten har fortsatt att förbättras, och att “arbetsmarknaden börjar förbättras”, där det senare var en mer positiv beskrivning jämfört med i mars då det hette att arbetsmarknaden “stabiliseras”. Dessutom bedömer FOMC nu att hushållskonsumtionen “har tagit fart den senaste tiden”, jämfört med “ökar i en måttlig takt” i mars.

FOMC upprepade även att de ser en “dämpad” inflation framöver. Enligt kommittén kommer det påtagligt låga resursutnyttjandet att dämpa kostnadstrycket, och i kombination med stabila långsiktiga inflationsförväntningar, kommer det att leda till att inflationen kommer att förbli dämpad under en tid.

Analytikerna tyckte att Fed-kommitténs budskap i stort sett var som väntat och de noterade att även om Fed skruvade upp sin bedömning om den ekonomiska utvecklingen en aning behöll räntekommittén sin mjuka penningpolitiska hållning. Analytikerna tyckte inte heller att FOMC:s besked gav några skäl för att ändra bedömningarna om när den amerikanska centralbanken tänker börja höja styrräntan.

David Sloan, analytiker på 4Cast, skrev i en analys att de små finjusteringarna som märktes i uttalandet gick i positiv riktning, men budskapet om “utdragen period” blev kvar “utan ens subtila förändringar”.

“Fed bibehåller sin duvaktiga hållning, utan några antydningar om några förändringar – inklusive en brist på antydningar om tillgångsförsäljningar”, skrev David Sloan.

JP Morgans ekonomer skrev i ett marknadsbrev att Fed justerade upp sina bedömningar om tillväxten bara en aning, vilket tyder på att de är fortsatt försiktiga om återhämtningens livskraft.

“Givet Feds fokus på den låga aktiviteten och den motsvarande höga arbetslösheten och budgetunderskottet bör en fortsatt ackomoderande policy inte vara någon överraskning”, skrev JP Morgan, som behåller sin bedömning att den första räntehöjningen från Federal Reserve dröjer till det andra kvartalet 2011.

Förutom Fed var den stora makronyheten på onsdagskvällen att kreditvärderingsinstitutet Standard & Pooor’s följde upp Greklands och Portugals sänkta kreditbetyg med att även sänka Spaniens kreditbetyg för långsiktig upplåning, till AA från AA+, med negativa utsikter. S&P motiverade nedgraderingen med att de har justerat ned sina makroekonomiska prognoser för Spanien på medellång sikt, där BNP nu väntas växa med i genomsnitt 0,7 procent per år under åren 2010-2016.

“Vi tror nu att den spanska ekonomins skifte bort från en kreditdriven ekonomisk tillväxt troligen kommer att resultera i en mer utdragen period med trög aktivitet än vi trodde tidigare”, sade S&P-analytikern Marko Mrsnik i en kommentar.

Analytikerna varnar för spridningsrisker från Grekkrisen om inte euroländerna nu agerar snabbt.

“Den motvilliga och slarviga reaktionen från euroområdets beslutsfattare på Greklands problem understyrker risken för spridning. Det har tagit euroområdet sex månader att reagera och man tillåter att osäkerheten består. Det bådar inte gott för deras möjlighet att reagera snabbt om en andra oroshärd skulle blossa upp”, sade Marco Annunziata, chefekonom vid Unicredit i London, till Bloomberg News.

Spaniens sänkte kreditbetyg fick euron att tillfälligt försvagas till den lägsta nivån mot dollarn på ett år, till som lägst 1:312, för att sedan snabbt rekylera upp igen och nu under morgonen handlas något starkare mot dollarn än vid svensk stängning på onsdagen.

Kronan visar samtidigt små förändringar mot både dollarn och euron från onsdagen.

På onsdagskvällen hade USA:s president Barack Obama och Tysklands förbundskansler Angela Merkel ett telefonmöte där de diskuterade Grekland. Efter telefonmötet sade Vita Huset att det nu kvävs “beslutsamma åtgärder” från Greklands sida.

IMF skriver i en rapport om Asien att den starka ekonomiska utvecklingen i regionen attraherar kapitalinflöden som kan leda till överhettning och bubblor i tillgångspriser.

Enligt IMF har den grekiska statsskuldskrisen inte påverkat kapitalinflödet till Asien, men den största risken är att den globala riskaversionen ökar om problemen spiller över på större europeiska länder.

Nya Zeelands centralbank lämnade som väntat sin styrränta oförändrad på 2,50 procent på onsdagen. Centralbankschefen Allan Bollard sade att RBNZ fortsatt räknar med att börja dra tillbaka policystimulanserna under de kommande månaderna, men att räntorna kanske inte behövs höjas lika mycket som i tidigare cykler eftersom skillnaden mellan styrräntan och utlåningsräntorna har ökat.

För svensk del bjuder dagen på en hel del matnyttigt i from av både Riksbankstal och statistik. Klockan 7.45 talar vice Riksbankschef Barbro Wickman-Parak om “Konjunkturen och arbetsmarknaden”.

Klockan 9.15 släpper Konjunkturinstitutet nya barometrar, där den sammanfattande konjunkturindikatorn väntas stiga till 108,8 i april från 107,0 i mars, enligt SME Direkts enkät. Tillverkningsindustrins konfidensindikator väntas samtidigt ha stigit till 5 från 3 och konsumentförtroendet, CCI, väntas ha stigit till 15,8 från 15,5.

En kvart senare, klockan 9.30, offentliggörs statistiken över den svenska detaljhandelns utveckling i mars, där analytikerna i SME Direkts enkät räknar med en god ökning med 4,1 procent från mars 2009. Samtidigt blir det även finansmarknadsstatistik för mars, där särskilt utlåningen till hushållen brukar tilldra sig marknadens intresse. Klockan 10.00 redovisar ESV statsbudgetens utfall i mars.

torsdag kl 6.50 (onsdag kl 16.15)

==================================

USD/SEK 7:2940 (7:3041) EUR/USD 1:3216 (1:3187)

EUR/SEK 9:6403 (9:6327) USD/JPY 93:89 (93:87)

Jp obl 2 0,17 (0,17) Jp obl 10 1,29 (1,29)

Ty obl 2 0,79 (0,79) Ty obl 10 3,04 (3,03)

US obl 2 1,05 (1,01) US obl 10 3,77 (3,72)

nullnullnullnull