Iran vill stänga Hormuzsundet – Robert Bergqvist: ”Ger fallhöjd för börsen”

Natten till söndagen genomförde USA attacker mot de iranska anläggningarna Fordow, Natanz och Isfahan. Detta genom en kombination av “bunkerbomber” från B-2-plan och kryssningsrobotar från ubåtar.

“De korsade en röd linje genom att attackera kärnkraftsanläggningar. Vi måste svara utifrån vår legitima rätt till självförsvar”, sa Irans utrikesminister Abbas Araghch, uppger CNN.

Oljepriset påverkas

Enligt Robert Bergqvist, seniorekonom på SEB, finns det tre viktiga aspekter att ha koll på i den eskalerande konflikten som kan påverka världens ekonomier. Den mest uppenbara är priset på olja.

“Oljepriset har stigit med 25–30% den senaste en och en halv månaden. Det är en väldigt kraftig prisuppgång och risken är stor att priset stiger ytterligare”, säger han.

“20% av all oljeproduktion går via Hormuzsundet och det är Iran väl medvetna om. Det är USA:s ekonomisk-politiska akilleshäl och det finns en betydande risk för att nästa steg blir någon typ av åtgärder som påverkar utbudet av olja”.

Kort efter denna intervju kom beskedet att Iran mycket riktigt vill stänga Hormuzsundet.

Ett fortsatt ökande oljepris påverkar företags kostnader, skapar inflationsrisk och i förlängningen en risk för stigande räntor.

Inbromsande tillväxt

Inflationsrisk finns även för svenskt vidkommande. Knäckfrågan är om prisuppgången på olja avbryts hastigt eller inte.

“Jag tror inte att det här leder till att Riksbanken ångrar sin senaste räntesänkning. Jag tror att tillväxtriskerna på nedsidan kommer bli större än inflationsriskerna på uppsidan.”

Den andra aspekten att hålla koll på är störningar kopplade till varutransporter i regionen.

“Suezkanalen är en av världens viktigaste ekonomiska pulsådror. Om du skulle få någon typ av stopp där så får det konsekvenser för globala värdekedjor och störningar i produktion”, säger han.

Geopolitisk osäkerhet

Den tredje aspekten är den generellt ökande geopolitiska osäkerheten som kan fungerade hämmande på efterfrågan och därmed tillväxten.

“Du har redan ett väldigt skört läge för världsekonomin. Vi är i ett läge där tillväxten håller på att bromsa in, i alla fall enligt de indikatorer jag tittar på. Men med vilken hastighet har vi inte något bra svar på. Det som nu hänt kan påskynda inbromsningen och förvärra det ekonomiska läget”, säger han.

“Ger viss fallhöjd för börsen”

Bergqvist betonar att han inte vet hur börserna kommer reagera under måndagen och att utvecklingen kan byta riktning snabbt. Först ut att öppna är börserna i Asien, följt av Europa och sedan USA.

Mycket kan hända däremellan.

“Men jag skulle bli förvånad om inte börserna reagerar negativt. Börserna har varit överraskande motståndskraftiga mot det som skett de senaste veckorna. Om man tittar på ett globalt börsindex så ligger vi nära all time high. Det är lite förvånande när man ser till det säkerhetspolitiska läget och om du lyssnar på prognosmakare så fortsätter de att skruva ner tillväxten”, säger han och fortsätter:

“Det här ger en viss fallhöjd för börsen. Vi vet inte riktigt hur Iran kommer agera, men det ligger i deras intresse att sätta krokben för såväl världsekonomin som USA:s ekonomi.”

Finns risk för ett större börsfall

Donald Trump har lovat amerikaner billigare energipriser, vilket kan sätta honom i en svår situation givet att energipriserna vanligtvis påverkas på sommaren av att människor rör på sig under semestern.

I ett bästa fall tror Bergqvist att attacken mot Iran tvingar landet till förhandlingsbordet där någon form av uppgörelse eller vapenvila kan uppnås.

Men risknivån måste falla tillbaka snabbt för att det inte ska ge bestående effekter på den globala konjunkturen.

I ett scenario där en lösning inte sker snabbt kan det få stora konsekvenser.

“Det finns ju de som säger att vi kan röra oss upp mot över 100 dollar per fat eller över. Ett sådant läge vore en kraftigt hämmande faktor för den ekonomiska tillväxten i världen. Men det kommer också skapa en väldig nervositet på både räntemarknaden och börserna. Jag är rädd för att börserna på de här nivåerna inte har tagit höjd för växande nedåtrisker vad gäller tillväxten. Då finns ju en risk för ett större börsfall.”