”Tänker aktier hela tiden”

Henrik Didner har varit prenumerant på Affärsvärlden sedan år 1973. Han var då 15 år gammal “och förstod ganska lite”, säger han. Men han var intresserad av siffror. Redan som tolvåring kunde han utantill värdet på egna kapitalet i börsen alla större bolag.

– Om jag var en aktienörd? Ja, det har jag ju insett. Men det måste man vara för att bli en bra förvaltare. Det är lite tragiskt, men så är det.

Henrik Didner säger att han egentligen inte har så många andra intressen än aktier. Man måste tycka att aktier är så pass kul att man alltid går omkring och tänker på det, ett krav som ställs på alla förvaltare på Didner & Gerge.

– Vaknar man mitt i natten och bekymrar sig över en aktie ska man tycka att det är helt rimligt.

Under de 19 år som Henrik Didner och Adam Gerge själva styrde Didner & Gerges aktiefond, marknadens största Sverigefond, lyckades duon överträffa jämförelseindex alla år utom två. Under 2013 lämnade de över förvaltningen till Gustaf Setterblad och Adam Nyström. I går meddelades att Adam Nyström lämnar uppdraget på grund av familjeskäl.

Grundarna fungerar nu mest som bollplank till förvaltarna i de nu totalt fem fonderna. Strategin ligger dock fast. En viktig princip för att investera är att ha förtroende för företagsledningen och ägarna. En annan grundprincip är att bara titta på bolaget och dess möjligheter till vinsttillväxt inom tre till fem år, inte bry sig om konjunkturen eller vart börsen var på väg. En annan del är att lita på den egna idén, inte lyssna så mycket på vad aktieanalytikerna tyckte. Värderingen är mindre viktig, säger han, men p/e-talen fick inte vara för höga och det var viktigt att det fanns en potential i såväl vinstmarginal som p/e-tal.

Fjolåret blev i avkastningssynpunkt blev ett katastrofår. Sverigefonden tappade över 16 procent, de andra stora fonderna, Småbolag och Global, gick minus 7 respektive minus 6 procent – i samtliga fall betydligt sämre än jämförelseindex.

Henrik Didner säger att alla förvaltare har svaga år, det gäller även han själv, Adam Gerge och förebilden Peter Lynch, legendarisk förvaltare av Magellan Fund.

– Men kan ha ett dåligt år, man kan till och med ha två. Men går en fond dåligt tre år ska det finnas väldigt goda skäl. Då ska man förmodligen hålla på med något annat.

Detta är en kortversion av “Måste vara aktienörd för att lyckas”.