Aktieråd

Varning för aktierna med störst Kina-exponering

En stor genomgång visar vilka svenska bolag som har störst exponering mot Kina och övriga Asien.
31 augusti 2015 15:01

En rad Mid Cap-bolag har stora exponeringar mot Kina och Asien.

Mycronic, som tillhandahåller teknisk produktionsutrustning till bland annat regionens bildskärmstillverkare, har exempelvis en Asien-exponering på 54 procent medan aluminiumbolaget Gränges, som bland annat levererar till fordonstillverkare i regionen, har en Asien-andel är 50 procent.

Andra noterbara Mid Cap-exponeringar är Nolato (Asien 39 procent), Arcam (Asien 36 procent), Vitrolife (APAC 35 procent) och Alimak (Asien 28 procent).

Bland de största, och mer välkända, bolagen toppar Autoliv (Kina 17 procent, Asien 34 procent), Hexagon (Kina 15 procent, Asien 28 procent), Nokia (Kina 12 procent, APAC 37 procent), Alfa Laval (Kina 11 procent, Asien 39 procent), Elekta (APAC 31 procent) och ABB (AMEA 38 procent).

Efter viss återhämtning de senaste dagarna har gruppens aktier sedan Shanghaibörsens topp den 12 juni bjudit på cirka 2 procentenheter svagare totalavkastning jämfört med Stockholmsbörsen som helhet.

Sedan årsskiftet är det däremot i stort sett dött lopp mellan bolagsgruppen och börsen: rusningar ibland annat Mycronic och Biogaia gör gruppens medelavkastning cirka 4 procentenheter bättre än börsen medan medianbolaget gått cirka 4 procentenheter sämre.

Mer intressant är dock kanske att gruppens rapporterade rullande p/e-tal ger en ytlig indikation på att gruppens aktievärderingar fortsatt betingar en median-premie på dryga 30 procent jämfört med SIXRX som helhet. Om Kina-/Asien-exponering blir något som investerare vill undvika utgör denna premie en möjlig risk i aktierna, utöver själva den operationella exponeringen.

I tillägg till underlaget ovan noterades bland annat följande uppgifter gällande exponering som andel av bolagens orderingång, resultat- samt balansräkningsmått:

* Cavotec (2015H1): 39 procent av orderingången från APAC, APAC motsvarade 201 procent av koncernens operativa resultat, brutto, (“gross operating result”) – det vill säga APAC lyfte koncernen till lönsamhet

* ABB (R12): 38 procent av orderingången från region AMEA

* Elekta (R12): 29 procent av orderingången i APAC, 27 procent av det resultatmässiga täckningsbidraget (nettoomsättning minus rörelsekostnader, före globala kostnader, EO-poster och finansnetto) från APAC

* Atlas Copco (2015Q2): 26 procent av orderingång i Asien

* Volvo  (R12): 22 procent av nettoorderingång i Asien, räknat som antal lastbilar för Volvo Trucks samt antal anläggningsmaskiner (Volvo + SDLG). Andelen exkluderar övriga delar av Volvo-koncernen, inklusive ej konsoliderad verksamhet inom lastbilar

* Gunnebo (R12): 20 procent av orderingång i APAC, 33 procent av justerade ebit-resultatet i APAC

* Sandvik (R12): 20 procent av orderingång i Asien

* Fagerhult (R12): 16 procent av ebit-resultatet i APAC/MEA, 15 procent av rörelsekapitalet i APAC/MEA

* Haldex (R12): 9 procent av orderingången i Asien/Mellanöstern

* Assa Abloy (R12): 13 procent av justerade ebit-resultatet i APAC, 18 procent av sysselsatt kapital i APAC

* SKF (2014 helår): 15 procent av materiella anläggningstillgångar i APAC

* Saab (R12): 11 procent av orderingång i Asien

* Nederman (R12): 11 procent av orderingång i APAC, negativt ebit-resultat i APAC

* Alimak (2014 helår): 12 procent av materiella anläggningstillgångar i Kina

* H&M (R12): 8 procent av antal butiker i Kina, 6 procent av ebit i APAC

Kina/Asien-exponering i Large/Mid Cap-bolag

 

 

BV,

 

PE,

TR

TR


Intäkts-/orderexponering
R12

 

Bolag

Lista

Mdkr

#REFERENS!

R12

YTD

12/6

Kina

Asien

APAC

Övriga

rapport

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Autoliv

(L)

61

#REFERENS!

22

+4%

-13%

17%

34%

 

 

jun-15

Hexagon

(L)

94

#REFERENS!

24

+14%

-11%

15%

28%

 

 

jun-15

Nokia

(L)

43

#REFERENS!

13

-11%

-8%

12%

 

37%

 

jun-15

Alfa Laval

(L)

60

#REFERENS!

17

-1%

-6%

11%

39%

 

 

jun-15

Astrazeneca

(L)

673

#REFERENS!

69

+1%

+1%

10%

 

 

 

jun-15

Beijer Alma*

(M)

5

#REFERENS!

17

+5%

-2%

9%

13%

 

 

dec-14

Ericsson**

(L)

252

#REFERENS!

26

-10%

-11%

9%

 

20%

 

jun-15

H&M

(L)

478

#REFERENS!

25

+3%

-1%

6%

 

12%

 

maj-15

ITAB Shop*

(M)

5

#REFERENS!

24

+47%

-0%

5%

 

 

 

dec-14

Mycronic

(M)

5

#REFERENS!

17

+110%

-22%

 

54%

 

 

jun-15

Gränges

(M)

4

#REFERENS!

12

+1%

-23%

 

50%

 

 

jun-15

Nolato**

(M)

5

#REFERENS!

13

+22%

+8%

 

39%

 

 

jun-15

Arcam*

(M)

2

#REFERENS!

36

-17%

-16%

 

36%

 

 

dec-14

Alimak*/****

(M)

4

#REFERENS!

88

 

-8%

 

28%

28%

 

dec-14

Atlas Copco***

(L)

179

#REFERENS!

20

+1%

-12%

 

26%

30%

 

jun-15

Sandvik

(L)

102

#REFERENS!

19

+10%

-19%

 

19%

 

 

jun-15

Volvo

(L)

149

#REFERENS!

23

+12%

-18%

 

17%

 

 

jun-15

HMS Networks*

(M)

3

#REFERENS!

35

+51%

+9%

 

16%

 

 

dec-14

Saab

(L)

23

#REFERENS!

23

+9%

+3%

 

15%

 

 

jun-15

BioGaia

(M)

5

#REFERENS!

44

+60%

+12%

 

9%

 

 

jun-15

Vitrolife

(M)

4

#REFERENS!

26

+0%

-2%

 

 

35%

 

jun-15

Elekta

(L)

20

#REFERENS!

37

-33%

-0%

 

 

31%

 

apr-15

SKF*

(L)

68

#REFERENS!

15

+1%

-14%

 

 

25%

 

dec-14

Cavotec**

(M)

2

#REFERENS!

14

+4%

-3%

 

 

25%

 

jun-15

Gunnebo

(M)

3

#REFERENS!

17

-3%

-6%

 

 

18%

 

jun-15

Assa Abloy

(L)

170

#REFERENS!

25

+18%

+1%

 

 

15%

 

jun-15

Nederman

(M)

2

#REFERENS!

17

+22%

-2%

 

 

12%

 

jun-15

ABB

(L)

371

#REFERENS!

17

+2%

-12%

 

 

AMEA:

38%

jun-15

Trelleborg*

(L)

33

#REFERENS!

15

+7%

-13%

 

 

Asien/övr:

17%

dec-14

Beijer Ref

(M)

7

#REFERENS!

21

+42%

0%

 

 

Afrika/Asien:

12%

jun-15

Fagerhult

(M)

6

#REFERENS!

22

+9%

-8%

 

 

APAC/MEA:

13%

jun-15

Haldex

(M)

4

#REFERENS!

26

-8%

-23%

 

 

Asien/ME:

9%

jun-15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Median

 

 

22

+4%

-7%

 

 

 

 

 

Medel

 

 

26

+12%

-7%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

SIXRX

 

 

16

+8%

-5%

 

 

 

 

 

Källa bolagsdata: Bolagens rapporter/prospekt. Börsdata: SIX
Edge (2015-08-31 intradag)

Sammanställning: SIX News

 

Geografisk andel avser marknadens andel av i första hand
koncernens intäkter på rullande 12-månadersbasis, i andra hand avses
koncernens orderingång där markerat.

 

Kina kan inkl HK/Taiwan, APAC = Asien/Stillahavsomr, AMEA =
Asien-Mellanöstern-Afrika

(L) = Stockholmsbörsen Large Cap, (M) = Mid Cap, BV = Börsvärde
miljarder kronor, PE R12 = P/E-värdering rullande 12-mån, TR YTD / 12/6 =
Aktiens totalavkastning i år / sedan Shanghai toppade den 12 juni, Datum
rapport = Slutmånad senaste rapport

* = Andel avser 2014 (helår), ** = 2015H1, *** = 2015Q2, **** =
avkastning från 17/6

Hexagon i Kina uträknad som andel i hela procenttal x total
försäljning, Nokia avser före Alcatel-förvärv, H&M avser Kina inkl moms
men APAC exkl moms,Arcam avser andel av systemorders, Atlas Copco
orderingång, Assa Abloy avser endast divisionen APAC

 

Aktieråd Kina
Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.