VD-löner: FRED HASSAN – Dyr att köpa över, billig i drift

För att få perspektiv på debatten om Fred Hassans lön kan detvara lämpligt att granska lönerna i amerikanskläkemedelsindustri. De ligger högt, men inte i topp. Den bästbetalde läkemedelschefen kommer först på 27:e plats bland allachefer i USA, enligt en sammanställning av tidningen Forbes frånmaj 1997. Ledare för IT-företag, nöjesindustrier och bolag medstarka varumärken – Intel, Walt Disney, Coca Cola – ligger föreledarna för läkemedelsbolagen.

Läkemedelsdirektören i topp heter John Stafford och är VD påAmerican Home Products (AHP). Totallönen 1996 låg på drygt 18miljoner dollar (148 miljoner kr). 85 procent var aktiebaseradkompensation, alltså prestationsbetingad aktietilldelning elleroptioner.

HASSANS ÖVERGÅNGSPRISDet faktum att AHP-chefen tjänar så mycket är en förklaring tillatt det blev dyrt för Pharmacia & Upjohn (P&U) att få FredHassan som chef. Hassan var nämligen påtänkt som ny VD efterStafford som närmar sig pensionering.

För att få över Hassan var P&U tvunget att betala en betydandeengångsersättning, affärsvärldens motsvarighet tillidrottsvärldens övergångssummor. Annars skulle Hassan gå misteom sin stora aktiebaserade kompensation när han slutade på AHP.Han fick därför 315.000 aktier i P&U, vilket vid nuvarande kursmotsvarar ungefär 110 miljoner kronor. Därtill erhöll han enoption att teckna 500.000 aktier. Nuvärdet på optionernauppskattas till 27 miljoner kronor.

Hans lön under 1997 – grundlön på 5 miljoner kronor plus bonuspå 5 miljoner – är låg för amerikanska förhållanden, låt varaatt han bara jobbade en del av året, från 10 maj. Under 1996 lågsnittet i USA bland läkemedelsbolagen på 8 miljoner kronor förgrundlön plus bonus. På den nivån kommer Hassan att hamna 1998,då hans kolleger ligger ännu högre. De mer välavlönade får i åren lön motsvarande 10-12 miljoner kr, plus kanske lika mycket ibonus.

MODEST LÖNDet verkar alltså som om Hassan fått en jämförelsevis modest lön.I gengäld har han erhållit aktier till ganska betydande värden.Kursutvecklingen kan han delvis själv påverka, även om P&U underganska lång tid främst drivits upp av rykten om bud på bolaget.

Fred Hassan är sannolikt ett ganska bra val för att rädda denhittills rätt misslyckade fusionen. Han har rätt bakgrund förjobbet, med bred erfarenhet av marknadsföring, forskning ochfusionsarbete.

Det är svårt att bli upprörd över den lön han fått för att vändautvecklingen i P&U. Det kostar att få en person som skall styraupp något som håller på att haverera, särskilt om han måste tasfrån företaget med den högsta VD-kompensationen.

I allmänhet finns en direkt koppling mellan hög lön och godutveckling för företaget. Att William Steere på Pfizer ärhögavlönad verkar naturligt med tanke på att han driver detkanske mest framgångsrika amerikanska läkemedelsbolaget, med enrik produktportfölj. Däremot är det anmärkningsvärt att JohnStafford på AHP får så bra betalt. Hans företag har haft ensämre lönsamhetsutveckling är flertalet konkurrenter.

DYRT ATT SPARKAJohn Zabriskie, som ledde P&U fram till januari 1997, låglönemässigt på nedre delen av listan (se sidan 33). Han var ändåöverbetald med tanke på hur illa det gick för bolaget under hanstid. Hans ersättning 1996 var ca 14 miljoner kronor i lön ochbonus plus nästan lika mycket i aktieoptioner. Det blev ocksådyrt för P&U att sparka Zabriskie. Hans fallskärm haruppskattats till ca 200 miljoner kronor, om han blir 80 år. IEuropa ligger lönerna i läkemedelsbranschen normalt lägre än iUSA. Men det finns några undantag. I förra veckan blev detbekant att Jan Leschly, VD på brittisk-amerikanska SmithklineBeecham, under 1997 fick en total ersättning på 9,8 miljonerpund (drygt 130 miljoner kronor) i lön, bonus och optioner.Under sina åtta år som chef för företaget har han erhållitoptioner till ett sammanlagt värde, vid nuvarande kurs, på 61miljoner pund (nästan 820 miljoner kronor).

Håkan Mogren, VD för Astra, är en riktig fattiglapp isammanhanget. Med internationell måttstock framstår han somunderbetald. Under 1996 tjänade han 11 miljoner kronor, 1997något mer (12 miljoner kronor) eftersom han fick köpoptioner.Mogren som leder ett av världens mest framgångsrikaläkemedelsbolag, har tiondelen så mycket betalt som Steere påPfizer. Och hans ersättning är klart lägre än vad Zabriskie fick.

BILDTEXT: Fred Hassan gick miste om en stor aktiebaseradkompensation på sitt förra jobb när han bytte till P & U. Därförfick han köpas över med en stor engångsersättning – precis somen stjärnidrottsman.