Kommentar Utdelningsportfölj Utdelningsportföljen
Utdelningsportföljen 2022: Så gick det
2022 års utdelningsportfölj gav en avkastning på 0%. Det index vi jämför den med är OMXSGI som gick ned 20% under samma period. Det innebär att portföljen levererade överavkastning för andra året i rad. Under 2021 steg den 48% mot 39% för index.
| Portfölj-år* | Utd-portföljen | OMXSGI | Relativ avkastning |
| 2017 | 8,1% | 11,0% | -2,9% |
| 2018 | 15,4% | -1,3% | 16,7% |
| 2019 | 15,0% | 34,6% | -19,6% |
| 2020 | 1,0% | 14,6% | -13,6% |
| 2021 | 47,8% | 39,4% | 8,4% |
| 2022 | -0,3% | -19,6% | 19,3% |
| *Ej identiskt med kalenderår. Portföljen startar veckan innan ju, inte vid årsskiftet. | |||
Årets relativt goda avkastning beror till mycket stor del på det omtag vi gjorde i portföljen efter Rysslands angreppskrig på Ukraina ritat om spelplanen i våras. Startportföljen var byggd för att hantera ett år med stigande räntor. Vi valde till exempel en låg exponering mot aktier med fast utdelning. Men krig, superinflation eller rädsla för kraftig konjunkturförsvagning hade vi inte med i bilden.
I början av mars styrdes portföljen därför om. Det första vi gjorde rätt var att vikta upp lågvärderade spelbolagsaktier kraftigt. LeoVegas och Betsson köptes in. I portföljen fanns redan en post i Kindred. Tillsammans svarade dessa bolag nu för runt 25% av portföljvärdet. Detta blev jättebra när spelbolagen fortsatte att leverera goda tillväxtsiffror trots en tuff omvärld. Dessutom kom ett bud på LeoVegas som gjorde den aktien till portföljens bästa år 2022, med en uppgång på 95%.
Ovanligt hög aktivitet
Det andra vi gjorde rätt där i mars var att sälja flera av de aktier där den nya miljön – med inflation och konjunkturoro – skulle visa sig som mest skadlig. Innehaven i Nobia, Coor, Pricer och Tokmanni såldes. Alla dessa aktier har fortsatt ned sedan dess och vissa rejält mycket. Som Nobia (-45%) och Tokmanni (-27%).
Ett tiotal andra affärer gjordes också utöver de i mars, men utfallet blev mer blandat. Det var helt rätt att sälja Telia på 38 kr (-27% sedan dess) men fel att köpa Kjell Group i maj på 50 kr (-33% sedan dess). Rätt att köpa Nordea, men fel i Securitas. Och så vidare. Det som ”gjorde året” var spelbettet och försäljningarna i mars.
Alla positioner i 2022 års portfölj finns i tabellen nedan.
| Innehav | Avkastning | Varav utdelning | Kommentar |
| LeoVegas | 95% | – | Bud gav jackpot. |
| Betsson | 68% | 3,9% | Köptes i mars. |
| SHB | 15% | 5,3% | Med från start |
| Nordea | 14% | – | Inköp i maj |
| Telia | 13% | 2,9% | Såld på 38 kr. |
| Kindred | 10% | 4,0% | Med från start |
| Ework | 4% | – | Inköp i maj |
| Fast Partner Pref | 3% | 2,9% | Blev inlöst |
| Volvo | 0% | 6,5% | Med från start |
| Akelius D | 0% | – | Sålde i februari |
| Inwido | -1% | – | Köpt i augusti |
| H&M | -4% | 2,4% | Köpt i februari, såld i maj |
| Securitas | -12% | – | Inköp i maj |
| Coor | -17% | – | Såld i mars |
| Tokmanni | -20% | – | Såld i mars |
| Bredband2 | -23% | 4,3% | Köpt i mars |
| Pricer | -26% | – | Såld i mars |
| Nobia | -27% | – | Såld i mars |
| Resurs | -30% | 6,1% | Med från start |
| Kjell | -33% | – | Inköp i maj |
| Utd-portföljen | 0% | 3,4% | |
| Index (OMXSGI) | -20% |
Så 2022 var ett år med ovanligt hög aktivitet i utdelningsportföljen. Det syns på att vi ägde rätt få aktier över själva utdelningen. Bara 3,4% av portföljavkastningen kom från utdelning. Det brukar vara 5-6%.
Snart kommer nya portföljen
Allt som allt får man kalla 2022 för ett år med liten revansch för utdelningsaktier. Indexet med de 21 svenska storbolag som ger mest i direktavkastning (SIX Sweden Dividend 21 Index) har visserligen tappat 13% senaste året. Men det är ändå en bra bit bättre än breda börsindex. Den utdelningsinvesterare som undvikit D-aktier och liknande saker som tappar på ökad ränta har haft goda förutsättningar att slå index.
För utdelningsportföljens del drygades avståndet till index ut räknat från startåret 2017. Sedan dess har våra portföljer efter 2022 års upplaga gett 113% i avkastning mot 73% för OMXSGI.
Till skillnad från våra andra portföljer säljs alla innehav i utdelningsportföljen när portföljåret avslutas. Sedan kommer en helt ny portfölj. Afv:s nya utdelningsportfölj för 2023 presenteras imorgon.
Detta är utdelningsportföljen
Varje år sedan 2016 sätter Affärsvärlden ihop en utdelningsportfölj. Till den väljer vi ut ca 10 aktier som alla har det gemensamt att de har extra hög direktavkastning.
Typiskt sett kräver vi minst 4,5% i direktavkastning för att en aktie ska vara aktuell. Förutom svenska stamaktier kan portföljen ha nordiska aktier och aktier med fast utdelning (preferensaktier och D-aktier).
Tanken bakom strategin är att hög direktavkastning är en slags kombinerad värde- och kvalitetsfaktor med potential att selektera fram undervärderade aktier och därför en lovande bas att bygga en portfölj på.
Portföljen kan följas på vår hemsida och förändringar kommenteras löpande i våra mail-utskick.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv Utdelningsportfölj
Här hittar du alla portföljer