Smyckesrean fortsätter

ANALYS En svajig start på 2018 sänkte Pandora rejält. Lyfts blicken går smyckesplattformens långsiktiga kvaliteter nu för reapris på reapriset.
23 maj 2018 18:10

KÖP Pandora mognar i rollen som världens största smyckesaktör i sin priskategori. Ändå fortsätter aktien att kastas runt som en vante. Förra veckans horribla kursreaktion summerade till -28 procent.

Ur Affärsvärldens perspektiv var rapportens stora besvikelse den tvärinbromsade tillväxten i Kina. Där har Pandora nu nått probleminsikt och nu lägger mer resurser.

Lönsamhetstappet i ebitda-marginal till 32,6 procent, från 36,4 procent ett år tidigare, berodde inte på prispress eller volymer utan på ökade kostnader för den nya strategin, med fokus på egenägda butiker och ökad marknadsföring, samt på valuta.

Rörelseresultatet värderas nu till 9 gånger bakåtblickande och 8 gånger Affärsvärldens 2020-prognos, ev/ebit.  Pandoras kapitallätta och högavkastande affär är dock förtjänt av en kvalitetsvärdering runt ev/ebit 16 för 2020.

I köprådet för drygt ett år sedan (som stängde marginellt på plus före den senaste dippen) såg Affärsvärlden Pandora som fundamental dubbleringskandidat – även om tillväxten bromsas och lönsamheten pressas. Det gäller än.

Ta hem vinst om riktkursen 1 200 danska kronor nås det närmaste året.

Det här är en sammanfattning av aktierådet Hopp för smyckeskrinet.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.
Annons från Trapets
Annons från Invesco