Så funkar Affärsvärldens stora rankning Årets IPO

Affärsvärldens IPO-guide har sedan 2017 granskat alla (ja alla) noteringar riktade mot svenska investerare. Efter varje år rankar vi alla det gångna årets noteringar och delar ut pris till Årets IPO i två grenar.

• Kursutveckling – Helt enkelt kursutveckling från teckningskurs och framåt. Här avses relativ kursutveckling jämfört med OMXS30. Brytpunkt är 12 månader efter notering eller senast den 30 april 2021 för 2020 års noteringar. Objektivt och enkelt.
• Kvalitet – En mer subjektiv gren. Juryn väljer vinnare utifrån en helhetsbedömning där juryn väger in tre faktorer. I första hand räknar vi kvalitet som lägsta möjliga antal ”Flaggor”. I andra hand väger vi in kursutveckling eftersom ”marknaden alltid har rätt”. Vid svåra avvägningar och gränsdragningar är det juryns subjektiva omdöme som fäller utslaget.

I var och en av grenarna Kursutveckling och Kvalitet utser juryn:

1. Bästa börsnoteringarna – Varje bolag bedöms efter Kursutveckling respektive Kvalitet.
2. Bästa rådgivarna – Respektive firma bedöms efter medianvärden för de IPO-er där man varit huvudrådgivare. Firmor som under förra året endast varit huvudrådgivare i en notering är utom tävlan. För att undvika orimligt genomslag från enstaka noteringar med extremt bra eller dålig kursutveckling så finns ett tak/golv vid dubbling respektive halvering i kurs (+100%/ -50%).

Eftersom förutsättningarna är så extremt olika för bolag som ska ta in säg 20 Mkr jämfört med de som ska ta in säg 2 miljarder kronor så delar vi in alla noteringar i tre storleksklasser.

• Miljardbolag – Börsvärde vid IPO i miljardklassen. Gränsen dras inte vid 1 000 Mkr exakt utan inkluderar även något mindre bolag med väsentlig omsättning, vinst och ”mogen karaktär”.
• Småbolag – Bolag med börsvärden som är väsentligt högre än 100 Mkr men som är för små för att klassas som ”miljardbolag”.
• Mikrobolag – Mycket små bolag med börsvärden runt 100 Mkr och lägre.

Inte sällan uppstår gränsdragningsproblem. Affärsvärldens IPO-guide försöker här se till bolagens karaktär. Ett forskningsbolag med två anställda och ett projekt i tidig fas är ett mikrobolag enligt vår klassificering även om börsvärdet skulle vara säg 200 Mkr. Och på samma sätt kommer ett konsultbolag med säg 100 anställda och lång historik av vinst räknas som ett småbolag även om börsvärdet skulle vara säg 80 Mkr.

*Begreppet IPO står för Initial Public Offering och är det vedertagna engelska ordet för börsnotering. Det är praktiskt även för oss i Sverige eftersom det är kort (tre bokstäver) och inte fastnar i den semantisk-juridiska problematiken att vi i Sverige skiljer på noteringar och listningar.