Kommentar Traton

Traton: För billig att ignorera

Börsplus går igenom tidigare analyser och uppdaterar med avseende på coronakrisen. Vi reviderar alla viktiga estimat och omprövar tidigare slutsats om aktien.
20 mars 2020 15:54
Traton: För billig att ignorera - traton-scania-r450-innovation-day
Traton är en av världens största tillverkare av tunga lastbilar och bussar. De två viktigaste varumärkena är Scania och MAN. Huvudägare är den tyska fordonsjätten VW som 2019 sålde drygt 10 procent av sina aktier i samband med notering av Traton i Stockholm och Frankfurt. Koncernen har huvudkontor i München och drygt 80 000 anställda.

Tanken bakom köprådet på Traton (138 kr) är att det man egentligen får som ägare är världens kanske bästa lastbilsföretag Scania till saftig rabatt. I dagsläget köper man Traton för 0,25 gånger 2019 års omsättning räknat enbart på börsvärde (P/S-tal). Lägger man till nettokassan är det ännu billigare, men det råder delade meningar kring hur man ska se på den. Scania står för halva omsättningen med två tredjedelar av rörelsevinsten.

Påverkan 2020? Hög. Redan innan coronakrisen väntades en stor nedgång i försäljningen av tunga lastbilar i Europa. Mellan 10-20 procent. Detta är Tratons huvudmarknad. Nu i mars stänger Scania sina fabriker i två veckor och MAN drar också ned. Minst 30 procents nedgång i år? I Sydamerika, ca en femtedel av volymer, fortgår produktion. Service, reservdelar och leasingintäkter tickar också på. Det lär inte hindra ett stort vinstfall 2020.

Prenumerera

Detta innehåll kan läsas av dig som är prenumerant.

Har du redan ett konto? Logga in för att läsa vidare.

Dator, läsplatta och mobiltelefon.

Premium

  • Dagsfärska analyser och artiklar via nyhetsbrev
  • Magasinet digitalt eller hem i brevlådan
  • Över 500 aktieanalyser per år
  • Unika investeringsverktyg och portföljer
  • Färre annonser och en bättre läsarupplevelse
  • Och mycket mer
479 kr  / per månad

Vill du se fler alternativ? Läs mer här