Läge för motvallsmagi?

I En liten bok som slår aktiemarknaden illustrerar den amerikanske finansprofessorn och hedgefondförvaltaren Joel Greenblatt hur en enkel, mekanisk nyckeltalssållning kunnat välja ut aktiegrupper som historiskt överavkastat.

I originalformeln rensades ett amerikanskt börsuniversum från finanssektorn och samhällsnyttiga tjänster/infrastruktur (utilities) och sållades sedan löpande efter en rankad kombination av lägst vinstvärdering (via hög ebit/ev) och högst kapitalförräntning på rörelsenivå (via roce). Efter ett år säljs positionerna (de som fortfarande rankar i topp kan i praktiken behållas ett år till).