Råduppföljning: tre revanscher i topp

Ratos +77% (Köp)

”I grund och botten misstänker vi att Ratos tveksamma historik sätter lite för mycket färg på värderingen just nu”, skrev Afv och ansåg att aktien var värd runt 50 kr. Den har stigit över femtiolappen sedan dess men är ändå inte så dyr. Mycket av vinsten sitter dock i Plantasjen och frågan är om blomkedjans lyft är bestående.

Hövding -22% (Neutral)

”Bruttomarginalen ger huvudvärk”, löd rubriken när Afv synade cykelhjälmsbolaget Hövding för ett år sedan. Ledningen har nu höjt priserna på hjälmarna ut mot konsument för att stärka marginalerna.  Hövding har fortsatt en bra bit till svarta siffror. Aktien har gått klart sämre än index.

Kopparbergs -1% (Köp)

Vi satte köp på bryggeribolaget efter att fjolårets andra kvartal bjöd på rekordsiffror, trots corona. Då beskrev sig bolaget som en tydlig vinnare på kanalskiftet från pub till dagligvaruhandeln. I efterhand visade det sig att de starka siffrorna mest verkade bero på hamstring, och vi slopade nyligen köprådet.

Bilia +68% (Neutral)

När Volvo Cars förvärvade Upplands Motor för ett år sedan såg vi risk för en turbulent period för Bilia-aktien och slopade vårt lyckosamma köpråd. Två månader senare sade Volvo även upp återförsäljaravtalet med Bilia. Rent operativt har Bilia presterat starka siffror. Första halvåret 2021 steg omsättningen med 32% och det operativa rörelseresultatet med hela 79%. Aktien har fått revansch.

Sats +18% (Köp)

Gymkedjan skulle bli en vinnare på återöppnade samhällen tänkte vi oss och satte ett köpråd. Aktien gick också starkt på det temat hösten 2020. Men de kommande virusvågorna har plågat Sats halvsvaga balansräkning vilket håller tillbaka aktien. Den blev okej att köpa men index var bättre.

Upsales Technology +110% (Sälj)

Upsales säljer system för säljstöd, på branschspråk kallat CRM. Upsales värderades i linje med Fortnox och andra högt värderade mjukvarubolag. Det tyckte vi inte var motiverat. Upsales återkommande abonnemangsintäkter steg med 30% i Q2 2021 och aktien har värderats upp rejält. Aktien värderas nu till drygt 12 gånger omsättningen på prognoserna för 2022E.

LifeClean -36% (Neutral)

Bolaget har utvecklat ett unikt desinfektionsmedel för även de mest krävande sjukhusmiljöer. Nu skulle det lanseras brett och bolaget gjorde en IPO. Börsvärdet var i högsta laget tyckte vi (400 Mkr) men det fanns också lovande inslag. Försäljningen har dock blivit en stor besvikelse, VD byts ut och nyemission genomförts.

GPX Medical -41% (Neutral)

Avknoppning från Gasporox som ska tillämpa forna moderbolagets teknologi inom gasmätning i en produkt för att övervaka lungfunktion hos nyfödda barn. Afv konstaterade att satsningen var i mycket tidig fas och satte inget köpråd. Aktien har gått riktigt svagt.

Veteranpoolen +132% (Köp)

Bemannings- och tjänstebolaget klarade coronakrisen förvånansvärt väl med bara drygt 10% omsättningstapp och bibehållen marginal. Vi såg ett tillväxtbolag i tillfällig motvind som värderades till 8 gånger rörelseresultatet. 2021 har startat stabilt men framför allt har marknaden fått upp ögonen för aktien som dubblerats.