Analyser kan vara både köpta och blankade

Härom veckan skrev vi en krönika om The Marketing Group – mästarna på ”agglomerering”. The Agglomeration Model är en påhittad modell som innebär att man förvärvar personalberoende kunskapsföretag i en takt om cirka ett förvärv per vecka, allt pådrivet av närstående som indirekt berikas av just den höga förvärvstakten.

Governancemässigt är detta ett haveri. Därutöver inser var och en med minsta kunskap om hur personalberoende kunskapsföretag fungerar att det inte går att bygga ett bra bolag på detta sätt. Tvärtom är det sannolikt ett väldigt dåligt bolag man bygger.

Det hindrar inte The Analyst Group (en leverantör av köpta analyser åt börsbolag som vill skapa intresse för sin aktie) från att publicera en väldigt snygg men väldigt missvisande analys av The Marketing Group. Proffsigheten i tekniskt genomförande står alltså i bjärt kontrast till nyttan för investerare. Tvärtom ska man så fort något är ”gratis” fråga sig vem som egentligen är kunden. Inte sällan är det du själv som är ”produkten”.

Då gillar jag mer när blankare lägger ut texten om varför de ogillar en aktie. Dessa analyser är sällan snyggt paketerade. Snarare känner man en fläkt av ilskan från en ensam Don Quijotes kamp mot en märklig omvärld.

Ett härligt exempel på detta har ni här. Det är hedgefonden Stanphyl som begår ett lustmord på Tesla i ett av sina investerarbrev. Det är några sidor att läsa men det är värt varje minut om man är intresserad av Tesla i synnerhet eller dräpande sågningar i allmänhet.

Men ska man lita på blankarens analys mer än den köpte analytikerns? Båda ger ju bort sin analys ”gratis” med baktanken att man ska följa deras slutsatser.

Man investerar alltid på egen risk och man ska alltid vara väldigt varsam med vilka informationskällor man agerar på men till blankarens försvar kan sägas att hedgefonden åtminstone investerat stora pengar i samma slutsats som analysen torgför. Det är mer tveksamt om The Analyst Group har investerat arvodet från den beställda köpanalysen i att köpa aktier i TMG.

Avslutningsvis en kort sammanfattning av veckans analysskörd:

SYNTHETIC MR

Som ett brev på posten efter publiceringen av vår analys kom en viktig nyhet om FDA-godkännnde för den mjukvara som säljs via GE Healthcare. Aktien står nästan stilla så allt annat lika är det mer nära till ett köpläge än tidigare.

EVERYSPORT

Bolaget satsar nära nog på alla sporter. Den röda tråden är sport, internet och stora användarbaser. Kanske bygger man stora strukturvärden just i den stora basen av användare? Det vill nog till för nuvarande verksamhet har lite svårt att försvara värderingen.

TRANSTEMA

Här går vi igenom en liten och snabbväxande ”rallare” på fibermarknaden. Eller snarare installatör kanske. Transtema och sköter och bygger ut fibernät åt kommuner och operatörer. Kärnan är höglönsam men de många nyförvärven av mer blandad kvalitet. Bolaget är väl värt att följa.

MOBERG PHARMA

Del två av vår lite ordentliga genomgång av Moberg Pharma visar på fina värden i försäljningen av receptfritt i framförallt USA. De nuvarande problemen till trots.

ELOS MEDTECH

Underleverantörer pressas ofta hårt av kunder som ställer höga krav på kvalitet och produktsäkerhet. Men på börsen finns flera fall där underleverantörerna värderas betydligt högre än sina kunder. Ett sådant är exempel är Elos som värderas i linje med bjässen Novo Nordisk. Vi lutar åt att Elos är för dyrt.

Lyssna på #Sparpodden

Varje vecka är jag med i Sparpodden som ges ut av vår kommersiella partner Nordnet. Medskyldiga till Sparpodden är Nordnets Jocke Bornold och Eva Trouin och ett stående inslag är att vi försöker besvara alla bra lyssnarfrågor.

Vill du fråga något?
Mejla mig då på borsplus@svd.se