Inga raka rör från Ahlsell

Vi börjar med några bra saker. Ahlsell är ett gediget kvalitetsbolag med en urstark ställning i Sverige. Kapitalbindningen är imponerande låg och lönsamheten är klart högre än flertalet jämförbara bolag. Tillväxtutsikterna är ganska goda tack vare en stark marknad för både bygg och renovering samt förvärvsmöjligheter ovanpå det.

Men allt har ett pris och i Ahlsells fall är priset ganska högt om det landar i mitten eller högre i det breda prisintervallet 45–58 kronor per aktie. På 58 kronor känns aktien alldeles för dyr medan 45 kronor är ganska prisvärt. Det gör ”IPO-spelet” rätt svårt att spela för icke-institutionella aktieägare. Tabellen nedan visar att Ahlsell i mitten av intervallet är halvdyrt i relation till andra aktier inom industrihandel eller byggmaterial.