Låg värdering på pressad vinst

Svenska Handelsbanken (SHB A 84,6 kr) behöver ingen introduktion. Affärsmodellen är enkel och går ut på att ge ut lån till kunder som betalar sina lånekostnader. Det som sticker ut är de låga, närmast obefintliga, kreditförlusterna. Här har bolaget varit bättre än de andra storbankerna i alla fall senaste 30 åren. En viss risk finns dock i den höga koncentrationen mot bolån och bostadsrättsföreningar, som står för cirka 60% av utlåningen.

Den nordiska banksektorn är en bransch där det råder hög trögrörlighet hos kundbasen. Saker som krångel med att byta, inlärningstid och transaktionskostnader gör att kunder tenderar att vara trogen sin bank. Det gör det svårt för uppstickare att slå rot i sektorn. Trots det har de knaprat en del andelar från storbankerna, från 2000 till 2015 har marknadsandelen gått från cirka 80 till 70% av inlåningsmarknaden.