Ilija Batljan
Batljans obligationsbråk: ”Kan bli juridisk tvist”
I Ilja Batljan Invests (IB Invest) nyutkomna årsredovisning för 2024, ger bolaget sitt perspektiv på turerna kring två obligationer, som båda varit föremål för stor uppmärksamhet de senaste månaderna.
Missnöjet från ägarna till en senior obligation i bolaget kulminerade i maj i år med krav på omedelbar inlösen. Det försatte Batljan i akut behov av likviditet som han inte omedelbart kan tillgå med mindre än att sälja sitt innehav i SBB, givet stora skulder i både IB Invest och dess moderbolag Health Runner.
Situationen kommer inte som en överraskning. IB Invests finansiella problem blev akuta redan i januari 2024, och ledde under månaderna som följde till att långivarna tvingades acceptera försämrade villkor.
För en dryg månad sedan tog dock tålamodet slut och obligationen sades upp när en utlovad fusion med moderbolaget inte verkställts. Sammanslagningen fanns med som krav från fordringsägarna i de omförhandlade villkoren.
Svajiga ägarbolag
IB Invest och Health Runner ägs till 100% av SBB:s grundare Ilija Batljan. Båda bolagen lutar sig finansiellt mot ett innehav i SBB, värt cirka 780 Mkr – en tillgång vars stora tapp de senaste åren är roten till de finansiella svårigheterna.
Redan i maj 2023 konstaterade Afv att substansvärdet i IB Invests stamaktie var noll, och kort därefter att även Health Runner befann sig i samma situation.
“Utgör inte uppsägningsgrund”
IB Invest har tidigare kommunicerat att den uteblivna fusionen inte utgör en giltig grund för att säga upp obligationen.
I årsredovisningen går man hårdare fram och anklagar en minoritet av ägarna för att stoppa käppar i förhandlingshjulen:
“Bolaget inställning till Accelerationsförslaget (inlösenkravet, reds anm) är att det användes som ett medel att störa dialogen med övriga innehavare av de Gröna Obligationerna om att nå en gemensam överenskommelse för ändringar av de Gröna Obligationsvillkoren”, skriver man och syftar på den seniora obligationen.
“Har initierats”
Delade meningar råder därmed om hur villkoren ska tolkas.
Enligt IB Invest är fusionskravet uppfyllt i och med att man inlett det första steget – att arbeta fram användbara siffror. Det tar tid, menar bolaget, eftersom en revidering krävs för att jämka IB Invests och Health Runners olika beskattningsår.
Att man nu ändrat Health Runners beskattningsår till kalenderår innebär att att fusionen ska anses “initierad och pågående”.
Agenten för de emitterade obligationerna däremot, Nordic Trustee & Agency, gjorde en bedömning att den ofullbordade fusionen innebär en uppsägningsgrund under obligationsvillkoren. Denna tolkning föranledde kravet på omedelbar återbetalning till fordringsägarna, som gjordes i slutet av maj.
Nobbad av de flesta
I ett försök att rädda IB Invest undan ett fullt återbetalningskrav, som skulle pusha bolaget till brinken av konkurs, formulerade Ilija Batljan ett erbjudande till ägarna av den seniora obligationen samt en underställd hybridobligation:
De seniora skulle ersättas med 60% av nominellt belopp, och avstå från räntekrav, medan hybriden skulle få tillbaka 20% av insatsen.
När erbjudandet löpte ut i början av juni hade bara 5% av ägarna till den seniora obligationen accepterat, och 40% av hybridägarna – som riskerar att bli helt lottlösa i en likvidation eller konkurs. Sammanlagt står accepterna för 350 Mkr av det utestående nominella värdet, och kräver en likvid från IB Invest på knappt 90 Mkr.
“Konstigt att vi inte sett mer”
Ett större belopp är därmed fortfarande omtvistat och bolaget skriver i årsredovisningen att man fortsätter diskussioner med “vissa av de Gröna obligationsinnehavarna” för att hitta en överenskommelse.
Varken Ilija Batljan eller Nordic Trustees har gått att nå för kommentarer kring nästa steg.
En marknadsaktör säger dock att man väntar sig någon form av information inom kort:
“Vi pratade just om att det är konstigt att vi inte sett mer. Det borde komma någon form av kommunikation snart. Kraven har ju inte ändrats – obligationsägarna vill ha pengarna.”
Hen säger att det kan bli en juridisk tvist om man inte kommer framåt. Det är inte vanligt men “händer ibland”.
“Ett nyligt fall är Kvalitena, där obligationsägarna och bolagsledningen inte var överens och gick till domstol.”
Hur nära följer SBB:s aktieägare vad som sker?
“Det beror på hur mycket vikt man lägger vid vem som är huvudägare. Man kan tycka det är viktigt om man tror det ska tas in kapital, till exempel”, säger marknadsaktören.
Aker i kulisserna
En nylig rörelse på ägarlistan, som förändrade given avsevärt, är Kjell Inge Røkkes insteg i SBB.
Bara någon dag innan långivarna sa upp obligationen i maj, ökade den norske miljardären sitt ägande i fastighetsbolaget från 4% till 28,7% av rösterna, genom en deal med de långvariga ägarna Dragfast, Sven-Olof Johansson och Arvid Svensson Invest. De bytte sina A-aktier mot B-aktier, vilket tog Røkke mycket nära Batljans röststyrka på 30,6%.
Affären var en direkt utmaning av Batljans dominans. Och nu, med grundarens aktiepost hotad i den pågående inlösensförhandlingen, står Røkke väl positionerad att ta över kommandot.
Men Ilija Batljan har fortsatt tilltro till sina bolag. På Almedalens scen sa han förra veckan att han har fortsatt hög trovärdighet i branschen:
“Mina bolag kommer alltid ha en jävla massa cash.”
LÄS ÄVEN
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
