Börsfest med sprit och tobak
År 1900 stod järnvägsaktier för omkring 60 procent av börsvärdet i USA och hälften i Storbritannien. I dag får man söka med ljus och lykta efter järnvägsaktier på börserna.
Betydligt bättre på att försvara sina positioner i börsindex har alkohol- och tobaksbolagen varit. Faktum är att båda sektorerna varit fantastiska investeringsobjekt över tid. Alkohol var bästa bransch i Storbritannien år 1900–2014, enligt Credit Suisse. Och i USA avkastade tobaksindex under samma period 14,6 procent per år, jämfört med 9,6 procent för index. 1 dollar växte till 6,3 miljoner respektive drygt 38 000 dollar – en enorm skillnad.
I tabellen intill har vi sammanställt nyckeltal för några av världens största alkohol- och tobaksbolag. Slående är att branscherna alltjämt framstår som mycket välmående. Senaste året är bolagen i genomsnitt upp 47 procent, en siffra som dock dopas något av den svagare kronan. En rörelsemarginal på i snitt 27 procent är också starka papper.
Den höga lönsamheten i kombination med en konjunkturokänslig försäljning innebär att sektorerna värderas högt med ett genomsnittligt p/e-tal på 23 för innevarande år. Ur det perspektivet ter sig lilla Kopparbergs som vi köprekommenderade i förra numret klart intressant vid p/e 14.
Historiskt har det onekligen haft sitt pris att av etiska skäl rata dessa branscher. Huruvida det håller även framöver är dock inte lika givet. Framför allt riskerar tuffare regleringar att slå mot tobaksbolagen.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.