Börsveckan: Köp Alfa Laval, Alltele, Bahnhof, Biovitrum, Hiq

Rådet avvakta utfärdas för bland annat DGC, Lindab, Odd Molly och Phonera.

Biovitrums förvärv av Swedish Orphan ser lovande ut. Bolaget, med det nya namnetSwedish Orphan Biovitrum(Sobi) är inriktat på särläkemedel. Potentialen är stor, enligt bolaget som pekar på att det i dag finns omkring 7.000 kända sällsynta sjukdomar men bara 400 läkemedel.

Sedan sammanslagningen presenterades har kursen stigit med över 50 procent och enligt traditionella nyckeltal ger en hög värdering (p/e 28 beräknat på 2010 års vinst), men Börsveckan anser att det finns mer att ge. Redan för 2011 kan vinsten per aktie stiga uppemot 2:40-2:50 kronor och då faller p/e-talet under 18 och det är lågt för ett bolag med så stark forskningspipeline.

Alfa Laval har en stor och intressant exponering mot tillväxtmarknader och produktsortimentet ligger rätt i tiden. Hälften av koncernens verksamhet är direkt miljörelaterad och cirka 35-40 procent av omsättningen ligger inom energiområdet. Det är bland annat sådant som långsiktigt kommer att driva efterfrågan. Värderingsmässigt handlas bolaget över den historiska genomsnittvärdering som är p/e 14 men Börsveckan anser att det är försvarbart och byter därmed fot från säljrekommendation till köpråd.

Lindabfår sannolikt kämpa även 2010, efter ett tufft fjolår. Bolagets stora exponering mot Östeuropa var en tillväxtmotor under högkonjunkturen men nu har pendeln slagit tillbaka. Marknaden verkar ta fasta på detta och p/e-talet ligger på 25 för innevarande år och 13-14 för 2011. Detta är rimligt tycker Börsveckan och behåller sin rekommendation avvakta.

Hiqhar i dag en aningens hög värdering men Börsveckan tror att bolaget kommer att växa i kapp förväntningarna. Bolaget har kunnat visa upp stabilitet även i dåliga tider och den goda lönsamheten har tillåtit generösa utdelningar. Utsikterna för ökad omsättning och marginaler i år är ljusa och vinst per aktie spås hamna kring 2:30-2:40 kronor per aktie vilket ger p/e 15. Lite högt om man ser till branschsnittet men rimligt om man ser till Hiq:s långsiktiga möjligheter, tycker Börsveckan.

Odd Molly har nu en värdering som nästan är i klass med H&M:s och det är i mastigaste laget. Moderisken är synnerligen hög med tanke på bolagets särpräglade design. Det senaste beskedet från bolaget tyder också på att det blir svårt att motsvara förväntningarna i år, då order för höst/vinter varit sämre än väntat. En positiv faktor är planerna om en notering på Nasdaq OMX vilket kan öka intressent för aktien bland institutionella placerare. Men i dag räcker det inte för en köprekommendation, enligt Börsveckan.

Phonera har god lönsamhet men tillväxten är låg och affärsidén ser inte så framtidssäker ut. Bolaget självt trycker på affärsområdet Managed Services som tillväxtmotor framöver. Bolaget har bygg ett toppmodernt datacenter i Lindköping och ytterligare en hall håller på att byggas i Stockholm. Finanserna är hyggliga och Phonera har kunnat höja utdelningen de senaste åren. Börsveckan anser dock att det sammantaget är bäst att avvakta.

DGC är ett andra telefonibolag, dock endast inriktat mot företagsmarknaden och fokuserat på tjänster med högre förädlingsvärde. Bolaget känns gediget, enligt Börsveckan som bland annat pekar på de långa avtal som DGC har med företagskunder samt urstarka finanser. Värderingen känns dock rimlig i dagsläget och Börsveckan tar ner rekommendationen till avvakta från köp.

Allteleär en riktig snabbväxare i telekomsektorn och är ambitiös i målet att utmana jättarna Telia och Tele2. Bolaget spår att omsättningen stiger till 300 miljoner kronor och att rörelseresultatet blir 30 miljoner. Håller den prognosen bör p/e-talet hamna kring 9 och det är inte så dyrt, enligt Börsveckan som rekommenderar köp.

Vad gäller mindre bolag fårBahnhofrekommendationen köp medan förBredband 2ochCapilonblir rådet avvakta.

nullnullnullnull