Enviros nyemission: Insiders steppar upp

Emissionsguiden har tidigare skrivit om Scandinavian Enviro Systems företrädesemission av units som kan tillföra bolaget 297,6 Mkr brutto. Netto rör det sig om 259,1 Mkr efter emissionskostnader om 38,5 Mkr.

EmissionsguidenArtikel

Tre flaggor i Enviros företrädesemission

I samband med den föregående artikeln hissade vi tre flaggor:

• Kapitalbehov i trängt läge
• Dåligt garantiupplägg
• Bristfällig information

Efter en genomgång av bolagets prospekt hissar vi en positiv och en ny negativ flagga.

Befintliga ägare växlar upp

Om de med bäst insyn i bolaget tecknar rejält med aktier så visar det på stark framtidstro. Det är alltså väldigt positivt när befintliga storägare och/eller nyckelpersoner åtar sig att gå in ordentligt i en nyemission.

Hela bolagsledningen och styrelsen har lämnat teckningsåtaganden, med ett totalt belopp om 5,6 Mkr. VD Fredrik Emilsson och CFO Fredrik Aaben drar de tyngsta lassen med poster på 2,45 respektive 0,85 Mkr.

Genom teckningsåtagandena växlar insider upp sina ägarandelar från 0,4% till 0,9% av aktierna, aggregerat sett. Fredrik Emilsson och Fredrik Aaben har därtill lämnat garantiåtaganden om 10 respektive 5 Mkr.

Vi tycker sammantaget att dessa engagemang motiverar en positiv flagga.

Flera av bolagets större aktieägare har lämnat avsiktsförklaringar att teckna om totalt 54,5 Mkr, motsvarande 18,3% av emissionen.

Dessa kommer från huvudägaren Michelin, Handelsbanken Fonder, Swedbank Robur Fonder, Lannebo Kapitalförvaltning och Coeli Circulus.

Hur mycket var och en avser teckna för framgår dock inte. Dessa ägare innehar sammanlagt 27% av aktierna, enligt Holdings. Michelin är bolagets största ägare med 16,3% av aktierna.

Kontentan är att större ägare backar upp bolaget, även om det inte sker pro rata.

Garantiåtagandena uppgår till totalt 180 Mkr, motsvarande 60,5% av emissionen. Ersättningen är 12% kontant på det garanterade beloppet.

De största åtagandena är listade i tabellen intill.

Aktien handlas till/under teckningskurs

Om teckningskursen inte ger en rabatt mot börskurs så saknas det incitament för investerare att teckna nya aktier. Om aktien därtill handlas ned visar det på ett stort misstroende.

Aktien har rört sig nedåt de senaste veckorna och stundtals handlats nära teckningskursen 0,83 kr per aktie. Exempelvis i fredags då den noterade 0,845 kr som lägst. I skrivande stund står den i 0,883 kr men volatiliteten är hög.

Enviros CFO Fredrik Aaben kommenterar:

“Vi har de senaste månaderna sett stor volatilitet på aktiemarknaderna och Enviros aktie har även den påverkats av den höga volatiliteten i marknaden. Vi konstaterar att Enviros aktie har handlats väsentligt över teckningskursen sedan slutet på april.”

Teckningsperioden startar imorgon den 20 maj och pågår till och med den 3 juni. Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om företrädesemissionen i samband med att utfallet kommuniceras, omkring den 3 juni.

Läs även:

Tre flaggor i Enviros företrädesemission

Emissionsguiden inleder bevakning av Enviros företrädesemission