Ericssons septemberras

De svenska analytikerna har hittills avstått från att justera ned sina prognoser för Ericsson, men oron växer ändå inför den kommande kvartalsrapportenNu var det ju i och för sig väldigt länge sedan Ericsson hade en bra månad på börsen, men september måste ändå vara en av de sämre.

Den 30 augusti slutade Ericssons aktie dagen på 7,15 kronor och sedan dess har kursen stadigt sökt sig utför till dagens nivåer på knappt 4 kronor, en nedgång på över 40 procent. Vid middagstid var priset på Ericssonaktien 3,92, 12 öre högre än emissionskursen.

Extra knuffar på vägen har delats ut av bolag som Alcatel, Lucent och Nortel som alla tvingats vinstvarna under perioden, i Nortels fall till och med två gånger. En fortsatt svag efterfrågan, speciellt i USA, uppges ligga bakom den tröga försäljningen i kvartalet.

Credit Suisse First Boston vilade inte på hanen utan gick direkt efter Lucents vinstvarning ut och sänkte prognoserna både för Ericsson och Alcatel, bara några dagar före fransmännens vinstvarning.Överväger sänkningBland de svenska analytikerna har man dock hållit sig lugna än så länge.”Jag har inte sänkt mina prognoser ännu, men därmed inte sagt att jag inte kommer att göra det”, säger Jan Ihrfelt, analytiker på Swedbank.Samma kommentar fås från de flesta analytiker som Ekonomi24 talat med. Fischer Partners telekomanalytiker Håkan Wranne ska se över sina egna prognoser inför kvartalsrapporten den 18 oktober och han räknar med att även konsensusestimaten kommer ned.

”Jag skulle bli förvånad om inte estimaten för försäljningen åker ned inför rapporten jämfört med de tidigare nivåerna”, säger han.

I SME Direkts löpande bevakning av analytikernas prognoser för Ericsson har snittprognosen för årets resultat sedan den 1 september backat med ytterligare 100 Mkr och ligger för närvarande på en förlust på knappt 24,5 miljarder kronor. En större genomgång görs dock inför kvartalsrapporten då pinfärska estimat hämtas in.

Vinstvarningarna från Alcatel och Lucent fick en hygglig effekt på Ericssons aktie när de kom, även om man bland analytikerna är något tveksamma till vilken bäring de egentligen har på bolaget. Den mest oroväckande signalen för Ericssons del kom från Nokia i deras midquarter-update den 10 september.Samma triggers”Nokias uppdatering var i min mening den viktigaste indikationen för Ericssons del, de båda bolagen har samma triggers i sin försäljning. Tyvärr dök inget av en ökad försäljning av GSM-system till Nordamerika, en stabilisering av läget i Europa eller en fortsatt bra marknad i Asien upp i den utsträckning vi hade hoppats på i Nokias uppdatering”, säger Nordeas analytiker Jussi Uskola som drog ned sina prognoser för Ericsson efter uppdateringen.

Även Håkan Wranne håller Nokias sänkning av prognosen för Networks som den allvarligaste indikationen för Ericssons del. Men även om det är något oklart exakt vad som går dåligt för övriga bolag så blir den sammantagna bilden ändå tydlig.

”Det finns inte något av de stora bolagen som inte flaggat för en svagare försäljning och det är klart att det någonstans överlappar med Ericsson”, säger han.

Ericssons rapport för det tredje kvartalet presenteras den 18 oktober.

Per Ericson