Feelgood-faktor på börsen

Förklaringen till det vansinniga Feelgood-rallyt är så klart att bolaget är en notorisk lågpresterare och det rimligen inte funnits någon som räknat med ett så bra resultat som 10 procents marginal under andra kvartalet.

Börsen är på sitt soligaste humör och tar ut hela segern direkt. Efter kurslyftet ser aktien inte direkt billig ut om man inte från en dag till annan vill flytta Feelgood från turn-around-facket till kvalitetsfacket.

Brasklappen är att det är ganska vanskligt att veta vad som är en vettig långsiktig lönsamhet för ett bolag som Feelgood, med mycket företagshälsovård och andra enklare vårdtjänster.

Vi tänker oss att man bör kunna ligga runt 4–5 procents marginal. Det är över vad man klarat historiskt och till saken hör att avancerade koncernen inte ligger mycket högre än så. Då är Feelgood inte en dyr aktie alls och kan man lyfta marginalen ytterligare blir det fortsatt kurskalas.

Vi följer Feelgood lite närmare framöver men ogillar spontant den här typen av reaktioner på en enda kvartalsrapport.

En mer balanserad reaktion blev det på butiksinredaren Itab Shop Concepts italienska storförvärv. Kursen gick cirka 5 procent på ett förvärv som verkar både strategiskt rätt och till vettigt pris. Att det skuldfinansieras ökar risknivån i Itab men å andra sidan finns det synergier att hämta hem och börsen brukar i sina positiva faser gilla hävstång som leder till markant ökad vinst per aktie.

Itab dras kanske med en viss UK-rabatt samt kanske en krypande oro att butikskedjor kanske kommer investera mer online än i butik framöver.

Avslutningsvis en kort sammanfattning av veckans analysskörd:

KAMBI

Kvalitet ska kosta heter det ju och det gör det också i fallet Kambi. Man betalar rejält för aktien men det kan ändå bli bra om Kambi fortsätter ta in nya sportböcker under kommande år. Många speloperatörer tjänar på att outsource sportboken men ännu mer tjänar Kambi.

PEN CONCEPT GROUP

Påpassligt inför att Itab Shop Concept gör ett storförvärv så börsnoteras den lilla uppstickaren Pen Concept Group. Vi gillar kombinationen småländskt-kinesiskt men frågetecknen är ganska stora och vi tror man kommer kunna köpa aktien billigare längre fram.

MIDSONA

Hälsokostkoncernen Midsona slår till med ett stort och lovande förvärv där man ökar tyngdpunkten på ekologisk mat. Vi gillar det vi ser och kommer hålla koll på bolaget inför höstens nyemission.

INTELLECTA

I våra ögon har Intellecta på en vecka gått från att vara en favorit till närapå en säljkandidat. Den stora frågan är om den nya produktgenerationen Drupal 8 är fågel eller fisk. Vinstvarningen tyder i värsta fall på det senare.

FORTNOX

Programvarubolaget Fortnox är en fröjd att följa. Verksamheten växer och bolaget stärker hela tiden positionen. Värderingen är dock skyhög även efter raset efter vårens havererade uppköpsbud. Men håll gärna koll på aktien!it

Lyssna på #Sparpodden

Varje vecka är jag med i Sparpodden som ges ut av vår kommersiella partner Nordnet. Medskyldiga till Sparpodden är Nordnets Jocke Bornold och Eva Trouin och ett stående inslag är att vi försöker besvara alla bra lyssnarfrågor.

Vill du fråga något?
Mejla mig då på borsplus@svd.se