Fel läge i fint bolag

VÄNTA När Affärsvärlden för nästan ett år sedan senast analyserade gruvbolaget Boliden var uppmaningen att sälja och att köpa tillbaka aktien på nivån 208 kronor. Då, i september 2018, stod Boliden i cirka 235 kronor efter att före sommaren ha toppat på 316 kronor. I den accelererande konjunkturoron förra hösten fortsatte Boliden att falla, aktien vände sedan upp kraftigt med börsen under första halvåret i år, men har i sommarens förnyade oro över världsekonomin fallit under 200-kronorsnivån.

Rådet var alltså rätt, men den bakomliggande bedömningen fel. Affärsvärlden trodde på oförändrade volymer och metallpriser, men att en starkare krona skulle ge sänkta inkomster och uppåt 1 miljard kronor i lägre vinster under 2019. Prognosen om en kronförstärkning, en tämligen utbredd uppfattning för ett år sedan, har som bekant kommit på skam, dollarn har tvärtom stärkts med 5 procent mot kronan.