För tidigt att kliva av

First North-noterade doldisen Absolent levererade ett urstarkt första kvartal. Trots kursrallyt bedömer Affärsvärlden att aktien har mer att ge.
30 maj 2018 18:00
För tidigt att kliva av - aktier-tidning-affarsvarlden-700_binary_6880111.png

I slutet av januari, i nummer 5/2018, köprekommenderades Melker Schörling-kontrollerade Lidköpingsbolaget Absolent. Verkstadsbolaget är verksamt inom industriell luftfiltrering mot metallbearbetande industrier, med fokus på produkter som hanterar oljedimma och oljerök. Bolaget som gynnas av en trend med ökat fokus på arbetsmiljö, inte minst på tillväxtmarknader, hade tidigare dragits med en hög värdering som vid analystillfället försvunnit.

Köprådet blev vältajmat, för Absolent levererade först ett solitt bokslut i slutet av februari, och därefter ett riktigt starkt första kvartal i förra veckan.

Omsättningen ökade med 26 procent under första kvartalet, varav hela 16 procent organiskt. Rörelsevinsten på ebita-nivå, som exkluderar goodwill-avskrivningar, ökade med nära 37 procent och ebita-marginalen steg till 22,5 procent. Tilläggas ska att dessa siffror inkluderar vissa positiva valutaeffekter.

Nye vd:n Axel Berntsson talade i rapportens vd-ord om god orderingång och en stark utveckling i Asien och Europa, medan den amerikanska marknaden varit något svagare. Glädjande är att vd ser tecken på ökat miljömedvetande på den viktiga kinesiska marknaden samt att investeringen i egna säljbolag i Europa gynnat såväl tillväxten som lönsamheten.

Absolent är ett höglönsamt tillväxtbolag som dessutom sitter med en urstark balansräkning med omkring 100 miljoner i nettokassa. Förutsättningarna för att fortsätta växa även via förvärv är således mycket goda.

Affärsvärlden skruvar upp prognoserna för 2018 och 2019 efter det starka första kvartalet. Aktien handlas då till ungefär ev/ebita 14 på innevarande års prognos respektive 12 gånger nästa års prognos. Det är relativt beskedliga multiplar på ett snabbväxande kvalitetsbolag där nya förvärv har potential att öka vinsttillväxten ytterligare.

Givet den tunna handeln i aktien är Absolent egentligen en aktie som lämpar sig bäst för den riktigt långa portföljen. Talar för ett långsiktigt perspektiv gör också att det börjar bli mer och mer relevant att dra paralleller till andra välskötta tillväxtbolag i Schörling-sfären.

I Affärsvärldens ettåriga perspektiv ser vi goda möjligheter att aktien når 185 kronor, vilket också blir riktkursen.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.
Annons från Curasight