Israelsson: ”Rekordbilligt att investera”

Börsen är på nytt årshögsta och upp 40 procent sedan årsskiftet, hur länge kan det hålla på?
– Det kommer att vara darrigt under resten av året, men jag räknar med att ekonomin och börsen kommer i gång under 2010 och sedan kommer vi ha en positiv period fram till runt 2012. I stora drag har det varit upp under fem år följt av två års nedgång, med en skillnad på något halvår. Det är förvånande att mönstret stämt så pass bra under så många år.

Vad kommer att driva börsen framöver?
– Centralbankerna använder sig av sedelpressarna på samma sätt som på 80-talet och under den perioden steg aktiemarknaden kraftigt. Det kommer den göra även denna gång och nya rekord och gamla kursnivåer kommer att passeras runt 2012. Det är ett gyllene tillfälle att utnyttja kommande inflation. En borgerlig regering under nästa år kommer dock vara sämre för aktiemarknaden eftersom borgarna kommer vara bättre på att hålla tillbaka inflationen.

Kan Asien dra övriga världen ur krisen eller måste USA tillfriskna först?
– Den utlåningsökning som sker nu kommer att skapa inflation. Det kommer inte att gå att höja skatterna för att finansiera underskotten. Det kommer leda till oroligheter och strejker. Det är bättre att öka inflationen, då är alla nöjda. Indien och Kina är i dag viktigare än den amerikanska marknaden som förvisso är större, men å andra sidan desto skakigare och mer skuldsatt.

Hur ska vi tolka den något sämre statistiken som kommit för september månad, paus, eller finns det risk för att ekonomin halkar ned igen?
– Krisen är på många sätt värre nu än jämfört med 30-talskrisen eftersom andra världskriget då räddade ekonomin, men å andra sidan har det aldrig varit så billigt att investera som nu, så jag är optimistisk.

Det är bra drag på råvarusidan och inte minst guld stiger brant. Ska vi vara rädda för inflationen?
– Att råvaror stiger är en första indikation på att inflation är på väg. Sedan finns det säkert många som legat utanför aktiemarknaden som haft pengar i guld. Det är därför vi sett en tillfällig topp på guldpriset för att folk vänt tillbaka till aktiemarknaden.

Vilka branscher ska man investera i och varför?
– Jag tycker att man ska köpa fastighetsaktier eftersom rabatten är så stor. Det var samma sak under förra kraschen. Då skulle alla köpa it-aktier och Ericsson, men fastigheter handlades med rabatt. Själv köper jag gärna Fabege för substansrabatten och JM för sin exponering mot Stockholms bostadsmarknad.

Andra aktier?
– Stora bolag som ABB, Atlas Copco, Alfa Laval och Skanska med internationell verksamhet mot de nya ländernas ekonomier är intressanta. SCA kan man köpa som ett bra inflationsskydd. Bolaget är Sveriges största skogsägare.