Räntesänkningen kan bli hela 75 punkter

ECB-chefen Jean-Claude Trichet sade redan för en månad sedan att han inte utesluter en sänkning vid decembermötet.

Flera andra ECB-ledamöter har tydligt signalerat att ytterligare räntesänkningar kommer. Och sänkningarna väntas komma relativt raskt.

Men Lorenzo Bini Smaghi, ledamot i ECB-direktionen, har samtidigt varnat för riskerna med att centralbanker gör slut på all ammunition alltför snabbt och inte har något kvar i ett senare läge.

Han avråder från att agera tidigt mot eventuella deflationsrisker. I stället för räntesänkningar bör man åtgärda transmissionsmekanismen och bankernas solvens.

Luxemburgs centralbankschef Yves Mersch instämde och sade att räntesänkningar i alltför stora steg kan skada ECB:s förtroende.

I Bloomberg News prognosenkät tror 37 av 56 tillfrågade att räntan ska sänkas med 50 punkter, 15 väntar sig en sänkning med 75 punkter medan fyra väntar sig en sänkning med 100 punkter.

Räntebanan väntas bli allt brantare. I Bloombergs enkät trodde tio av 21 på ytterligare en stor sänkning till 2,25 procent i januari. Sedan dröjer det till i mars innan majoriteten spår ytterligare ett steg till 2,00 procent och redan i maj finns ett flertal som väntar sig ännu lägre ränta.

Från juni ligger medianen på 1,50 procent fram till en uppgång första kvartalet 2010.

Vid det förra penningpolitiska mötet den 6 november sänkte ECB räntan 50 punkter. Toppen i denna räntecykel var 4,25 procent i juli.

ECB:s tvära omsvängning speglar det branta fallet i inflationen.

I november föll inflationen i euroområdet för fjärde månaden i rad. Snabbindexet rasade till 2,1 procent från 3,2 procent i oktober, enligt det bredare HIKP (harmoniserade indexet för konsumentpriser). I juni och juli nåddes 16-årshögsta på 4,0 procent.

Kärninflationen (livsmedel, alkohol, tobak och energi undantagna) låg dock oförändrad i oktober på 1,9 procent för andra månaden i rad. Energiprisernas ökningstakt föll i oktober till 9,6 procent från 13,5 procent i september. Inflationen för livsmedel, alkohol och tobak sjönk till 4,4 procent från 5,2 procent föregående månad.

Råoljepriset har fortsatt att falla den senaste månaden. Brentoljans enmånadstermin sjönk till omkring 46 dollar per fat från omkring 60 dollar för en månad sedan.

Euron ligger dock mer eller mindre oförändrad nära 1:26 dollar jämfört vid ECB:s penningpolitiska möte förra månaden. Rekordet sattes den 22 april på 1:6018 dollar.

Förtroendet bland hushåll och företag har fortsatt sitt fria fall. I november rasade euroområdets konfidensindikator, ESI, till 74,9 från 80,0 i oktober, som följde på ett rekordstort fall.

Förtroendet föll i alla undergrupper utom detaljhandeln, där indikatorn var oförändrad. Hushållen visade sig bara lite mer pessimistiska, medan byggsektorn och tjänstesektorn registrerade större fall. Industrin tog dock priset som sektorn med klart störst svartsyn.

Euroområdets ledande indikator för företagsklimatet föll i november till sin lägsta nivå sedan oktober 1993, till -2,14 från -1,34 i oktober.

Bland övrig statistik sjönk orderingången för industrin med 3,9 procent under september månad. Samtidigt minskade industriproduktionen med 1,6 procent i september jämfört med föregående månad.

ECB:s tvåpelarstrategi tillmäter stor vikt till ökningstakten för penningmängden (mätt som M3). I oktober var M3:s ökningstakt oförändrad på 8,7 procent från september.

Toppen nåddes på 12,4 procent i november i fjol. ECB:s mål (referensvärde) på 4,5 procent är fortfarande långt under septembersiffran.

Det rörliga tremånadersgenomsnittet för M3:s ökningstakt fortsatte sjunka under augusti-oktober till 8,7 procent från 8,9 procent i juli-september.

Privata krediter sjönk till 7,8 procent i oktober från 8,5 procent i september. Samtidigt steg det smala penningmängdsmåttet M1 till 3,7 procent från 1,2 procent.