Riksbanken räknar med att inflationen ökar

Det noterade ordförande Stefan Ingves vid det föregående penningpolitiska mötet, enligt protokollet som presenterades idag.

Han nämnde vidare några risker i bedömningen och den penningpolitiska avvägningen.

Den internationella oron på senare tid understryker att utvecklingen för BNP-tillväxten i omvärlden är svårbedömd, där tillväxtländer som återhämtade sig snabbast efter krisen växer nu litet långsammare, medan utvecklade länder som hade en trögare återhämtning växer litet bättre.

Om den internationella och finansiella oron kring Kina och andra tillväxtländer fortsätter riskerar också tillväxten i Sverige att påverkas, sade Ingves. Det samma torde gälla om världshandeln varaktigt skulle stanna av.

En grundläggande omvärldsfaktor för den inhemska penningpolitiken är fortfarande vad centralbankerna i de stora valutaområdena gör framöver. Om kronans växelkurs skulle stärkas tidigare och i snabbare takt än i prognosen riskerar det att dämpa inflationen.  Det är därför viktigt att bilden av Federal Reserves förväntade räntehöjningar klarnar, ansåg Ingves.

Det är också viktigt att BNP-tillväxten i euroområdet förbättras så mycket att ECB:s penningpolitik kan återgå till något som mer liknar ett normalläge. Ingves noterade att det i ett historiskt perspektiv är remarkabelt att den svenska avkastningskurvan till en del är negativ och ligger under eller lika med den tyska.

Vidare innebär fallande oljepriser en risk för lägre inflation och inflationsförväntningar.

Ingves uttryckte vidare att han tycker att inflationsbanan framöver ser rimlig ut, givet den penningpolitik som nu förs. Inflationstrenden i Sverige är stigande. Men det går inte att vara säker på att inflationen utvecklas enligt prognos.

Det har rått hög internationell och finansiell oro på senare tid, och på marginalen kan man argumentera på många olika inte orimliga sätt. Det betyder att penningpolitiken befinner sig i ett slags vänteläge, och möjligheten att expandera penningpolitiken finns fortfarande kvar – även mellan ordinarie möten.

Vidare upprepade Ingves att penningpolitiken måste kompletteras med makrotillsynsåtgärder för att dämpa bolånemarknaden.

nullnull