”Rimliga värderingar – Q-Med har fallit för mycket”

Din Bostads kursras på 30 procent tvingade bolaget att dra tillbaka en emission på 950 miljoner kronor som skulle finansiera ett fastighetsköp på 2,6 miljarder kronor. Bäst så kanske, skriver Börsveckan som menar att riktade emissioner är ett otyg.

Din Bostads storägare Erik Selin är också huvudägare i Balder. Balder har strategin att inte ge någon utdelning till förmån för snabbare expansion och detta kan ha hållit nere aktien. Men bolaget är öppet för en förändring i och med att soliditeten kraftigt förbättrats efter höstens affär med Corem. Men nuvarande fastighetspriser tror Erik Selin att det kan bli svårt att göra nya lönsamma företagsförvärv under det närmaste året och kan därför tänka sig en utdelning till våren.

Cardo håller på att återhämta sig men vändningen verkar ta tid. Bolaget har mycket starka finanser, som kommer att förbättras ytterligare när försäljningen av villagarageportarna säljs. Ett större förvärv som stärker bolagets pumpdivisioner skulle uppfattas positivt på börsen. P/e-talet 11 verkar väl lågt med tanke på Cardos starka balansräkning och generösa utdelningspolitik. En större engångsutdelning kan inte uteslutas 2007 men den lär nog dröja till dess att villagarageportarna sålts.

Eniro har en bra direktavkastning men frågan är hur mycket vinster det blir att dela ut framöver. Med dagens mediatrender håller Eniro på att bli ett bolag med dålig tillväxt men goda marginaler. På plussidan är att Eniro har ett begränsat investeringsbehov, vilket genererar gott kassaflöde och vilket i sin tur ger möjlighet till generösa utdelningar.

Börsveckan anser att Eniro-aktien skulle få sig en bra skjuts uppåt om bolaget skulle nå sitt tillväxtmål på 3-5 procent årligen. För att nå dit behöver bolaget stabilisera papperskatalogernas negativa utveckling, särskilt i Norge, och det blir inte lätt. Å andra sidan har bolaget framgångar på sina webbplatser. Sammantaget ter sig värderingen av Eniro
rätt rimlig, enligt Börsveckan.

VBG:s rapport för årets första nio månader var ett nytt styrkebesked. Bilindustrin utgör fortfarande den viktigaste kundgruppen men tack vare starka marknadsandelar och strategiska förvärv har VBG flyttat fram sina positioner.

VBG:s finanser är i toppskick och det ger goda förutsättningar for fortsatt hög tillväxt via förvärv. Med det sagt är dagens lönsamhet nästan osannlikt hög för en fordonsbesläktad underleverantör och det finns dessutom andra kvalitetsbolag med lägre värdering. I det perspektivet ser värderingen rimlig ut, enligt Börsveckan.

I teknisk analys kommer slutligen en ren rekommendation. Det är Q-med som får köpråd mot bakgrund av att aktien fallit ganska rejält. Hela Q-med värderas till 6,5 miljarder kronor exklusive nettokassan vilket indikerar att specialistsjukvården åsätts ett negativt värde och det verkar lite väl dystert. Q-med lär aldrig bli billig men aktien är mindre dyr än på länge och det ger köpläge.

Nyhetsbyrån Direkt/Afv.se