Säljläge i kursvinnaren

Under sitt första år på börsen som eget bolag har nischaktören inom medicinteknik, Addlife, gjort en raketstart. Kurslyftet har gått för snabbt.
14 mars 2017 22:00

Sälj. För i dagarna ett år sedan skilde diversebutiken Addtech ut och lät separatnotera ett av sina affärsområden, medicinteknikrörelsen Addtech Life Science samt det då nytillkomna Medtech. Man­övern blev en lyckträff. Moderbolaget Addtech har sedan dess klättrat 19 procent på börsen till ett sammanlagt marknadsvärde om 9,4 miljarder kronor. Men den stora sensationen står avknoppningen Addlife för. Aktien har nästan dubblats och bolagets börsvärde uppgår till drygt 4 miljarder kronor.

Addlifes kundkrets utgörs av exempelvis laboratorier inom sjukvården, eller forsknings- och utvecklingsavdelningar på företag. Men med hela 85 till 90 procent av försäljningen inom offentligfinansierad verksamhet i nordiska länder är de naturliga tillväxtmöjligheterna begränsade.

Vd Kristina Willgård har därför under året på börsen gjort vad hon ställt i utsikt – att växa genom förvärv. Företaget har köpt fem mindre företag och därtill övertagit två verksamheter som bakats in i befintliga dotterbolag och därmed adderat försäljning på cirka 300 miljoner kronor i årstakt. Det betyder en omsättningsökning i storleksordningen 15 procent i årstakt.

Erfarenheter från besläktade företag, som handels- och industriservice-konglomeraten Indutrade och Lifco, visar att det finns mat för hungriga ­företag att svälja under lång tid. Översatt till Addlifes verklighet tyder det på att uppköpen kan fortgå under många år, dock med en reservation: om bolaget, som under senaste niomånadersräkenskapsåret, fortsätter att redovisa kassaflöden på i storleksordningen 118 miljoner kronor samtidigt som bolaget gör förvärv för 150 miljoner, så lär aktieägarna förr eller senare krävas på mer pengar.

Affärsvärlden var avvaktande till den nya aktien när den noterades förra året. Efter kursdubblingen är vi än mer tveksamma. Med våra antaganden om kraftigt stigande vinster, till följd av förvärv och naturlig tillväxt, ­under de kommande åren, så är p/e-talet för i år och nästa år ändå höga 29 respektive 24. Här finns inte utrymme för misstag. Sälj och köp tillbaka på nivåer under 148 kronor.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.
Annons från Curasight