SEB: Elekta ska ned 23 procent

SEB:s analytiker tar i sin analys, daterad 26 september, sin utgångspunkt i den kapitalmarknadsdag som Elekta höll i måndags i anslutning till branschmässa Astro som hålls i San Diego under denna vecka.

Elektas huvudnummer var presentationen av nästa generations linjäraccelerator, till vardags kallad strålkanon, som säljs under namnet Unity.

Unity-kanonen kommer med en magnetresonanskamera (MR) som gör det möjligt för läkarna att se tumörer som de beskjuter med strålkanonen i realtid, något som inte har varit möjligt tidigare. Maskinen har utvecklats i samarbete med Philips under de senaste fem åren till en kostnad för Elekta som uppgår till 1,1 miljarder kronor. Elektas maskin kan enligt bolaget börja säljas så snart kontrollmyndigheter i Europa och USA gett sitt godkännande. Tills vidare har bolaget 16 förhandsbokningar

SEB konstaterar att Elekta möter konkurrens från amerikanska Viewray, som också utvecklar en kombinationsmaskin, en MR-strålkanon.

Viewrays MR-linac, Mridian, är på marknaden och utsätter Elektas Unity för verklig konkurrens, skriver SEB som resonerar kring den fältstyrka som de båda maskinerna arbetar med, 0,35 tesla för Viewrays och 1,5 tesla för Elektas.

Viewray menar att ett svagare magnetfält ger en tillräckligt bra bild, och samtidigt gör det möjligt att ta ständiga realtidbilder utan att skada kroppen. Elekta hävdar att Unity kommer att bli bättre än Viewrays maskin.

Enligt SEB kan Viewray ha fördelar av att bolagets maskin är mindre än svenskbolagets motsvarighet eftersom den då kan lyftas in i existerande strålningsskyddade så kallade bunkrar på världens sjukhus.

Sammantaget kan Viewrays maskin visa sig bli en tung (eng. significant, reds anm) konkurrent till Elektas maskin och den är redan på marknaden. Viewray är ett mindre företag och det faktum att bolaget har en mer gles installerad bas kommer att göra marknadsföringen av den produkten svårare, men den kan bli ett verkligt hot mot Elekta.

Den tuffa konkurrensen i kombination med väntad nolltillväxt på bolagets övriga marknader gör att Elekta-analytikerna inom SEB är pessimistiska om kursutvecklingen för aktien. SEB upprepar sin tidigare säljrekommendation och anger riktkursen till 66 kronor. På tisdagseftermiddagen stängde kursen till 86 kronor. Aktien skall alltså ned 23 procent.