Småsparare rasar mot Vattenfall

Vattenfall gick in i bredbandsbolaget Arrowhead förra sommaren med 80 Mkr i kontanter och har dessutom ingått ett avtal som säger att Arrowhead kan nyttja 50 procent av kapaciteten i Vattenfalls då befintliga optokabel om 20 mil, samt 50 procent den optokabel som Vattenfall planerat att lägga. Avtalet värderades förra sommaren till totalt 1 miljard kronor och löper på 25 år. Uppgörelsen gav Vattenfall en ägarandel på drygt 53 procent, men Vattenfall har nu köpt ytterligare aktier i bolaget och äger 70 procent av Arrowhead.

Vattenfall har inte levererat vad man lovat Arrowhead och som kompensation har Arrowhead fått 10 Mkr i en förlikningsintäkt för leveransförseningar av fiber.

Arrowhead har också gjort en engångsnedskrivning om 500 Mkr av företagets goodwill och nyttjanderättigheter. Nyttjanderätten av fiberavtalet är nedskrivet med 290 Mkr till 630 Mkr. Nedskrivningarna har skett mot bakgrund av bolagets affärsplaner och marknadens förändrade värdering av företag inom IT- och telekomsektorn.

Samtidigt har Vattenfall lagt ett bud på de resterande aktierna i Arrowhead och säger till aktieägarna att de bjuder 3,50 kronor per aktie. Detta motsvarar ett värde på cirka 560 Mkr för hela bolaget. Detta innebär att Vattenfall köper tillbaka de resterande aktierna om 30 procent för en kostnad på 165 Mkr. För ytterligare endast 165 Mkr får Vattenfall full kontroll över Arrowhead och därmed ett fiberavtal som tidigare var värderat till 1 miljard kronor.

Nu vänder sig många små aktieägarna med drygt 1 procent av aktiekapitalet mot Vattenfalls agerande. De anser budet på 3,50 kronor per aktie är ett skambud i och med att Arrowhead själva värderar aktien till 5,25 kronor.

”De försöker skrämma oss genom att säga att bolaget är konkursmässigt och hoppas att vi ska sälja så att vi i alla fall får några pengar för våra aktier. Det är inte ett rimligt bud de givit oss små aktieägare. Godtar vi inte budet kommer Vattenfall säkerligen att tvångsinlösa våra aktier”, säger en aktieägare som vill vara anonym och fortsätter:

”Vattenfall är fortfarande skyldig att leverera fiber för 840 Mkr till Arrowhead. Eftersom de inte vill göra det vill många av de mindre aktieägarna att Arrowhead får tillbaka sina pengar så att de kan gå till någon annan leverantör. Vattenfall har sagt nej till detta och står fast vid sitt skambud, det känns som om de kör över oss små aktieägare.”

Aktiägaren kritiserar också Vattenfall för bristande information till ägarna, och pekar på att Vattenfall tidigare sagt att det går mycket bra för Arrowhead.

”Vi har inte fått någon information över huvud taget sedan förra sommaren när Vattenfall tog över, framför allt inte att det har gått dåligt för bolaget. Detta besked kom som överraskning.”

De små aktieägarna överväger nu att stämma Vattenfall med motiveringen att bolaget inte levererat fiberkabel i utsatt tid. De har också kopplat in en advokat, Thomas Lindwall, som nu driver frågan om ersättningen för aktierna. Han kritiserar också det faktum att Vattenfall har skrivit ner värdet på Arrowhead så kraftigt, med 500 Mkr. Han anser också att förlikningsintäkten för leverantörsförseningar är alltför låg, 10 Mkr.

”I juli värderades det till 1 miljard kronor och fem månader senare till hälften. Bolaget har ett 25-årigt avtal med Vattenfall vilket innebär att det sträcker sig över många konjunkturcykler. Av den anledningen ter det sig fel att skriva ner värdet så mycket enbart för att marknaden har en tillfällig svacka. Frågan är om Vattenfall låtit Arrowhead göra denna nedskrivning endast för att kunna köpa tillbaka bolaget till en billig penning”, säger Thomas Lindwall.