Stark mobilkonjunktur bådar gott för börsen

Vid sidan av tungviktare som räntan, valutor och det allmänna ekonomiska tilståndet är kraften i den globala efterfrågan på mobilteknologi en av de faktorer som tenderar att ha störst inverkan på Stockholmsbörsen.

Inte bara i form av direkt påverkan på aktier som Ericsson, Powerwave och olika konsulter. När Ericsson har medvind så drar det med sig hela börsen och omvänt. Bra drag på marknaden för mobil infrastruktur verkar ha en egen magi.

Så vad händer framöver med efterfrågan på mobil infrastruktur? Att det kan svänga rejält har alla tillverkare bittert fått erfara men samtidigt gör det att det fnns rejäla möjligheter för överraskningar på andra hållet med ett pågående teknologoiskifte från 2G till 3G som nu har börjat ta fart på allvar.

Första halvåret i år var mycket bra för mobila system och relaterade tjänster. Marknaden växte runt 15 procent enligt den internationella banken DRKWs uppkattning. Men under det tredje kvatalet bromsades utvecklingen. Men det säsongsmässigt starka fjärde kvartalet kommer att bjuda på ett rejält uppsving vilket tyder på att 2005 kan bli ett år med en tillväxt för mobilsystem en bit över 10 procent räknat i dollar.

Just nu finns det också en rad faktorer som både driver på utvecklingen och skapar möjligheter för både positiva och negativa överraskningar på efterfrågesidan. Den starka undertonen väntas fortsätta. För 2006 räknar till exempel DRKW med runt 13 procent, Morgan Stanley 18 procent och CSFB 15 procent. Alla alltså en bra bit bättre än vad Ericsson indikerat.

I Europa finns tecken på en tilltagande konkurrens mellan operatörer som driver på investeringar i nya nät och mer kapacitet. Den nya 3G-teknologin har fått ordentligt fäste och i takt med att nykomlingen 3 blivit allt större och det kommer fram mobiltelefoner med lägre vikt och pris så satsar operatörerna på att styra över mer och mer trafik och kunder till de effektivare nya 3G-näten. Det betyder föstås ökade investeringar och att täckningen måste bli bättre. De allt lägre samtalspriserna flyttar också trafik från de fasta näten till mobilnätet vilket ökar behovet av kapacitet.

Redan har brittiska Vodafone sagt att företagets investeringar ökar och kommer att toppa 2007. Då ska man ha nått 65 procents täckning på 3G i Europa och nästa år räknar Vodafone med att starta så kallad turbo-3G, HSDPA som tillåter datahastigheter på flera megabit.

Tyska T-Mobile räknar med att öka sina investeringar med runt 25 procent nästa år och även andra stora operatörer som Telefonica har aviserat ökade investeringar i Europa.

I Kina handlar det mesta på mobilsystemsidan just nu om när, hur och till vem licenserna för 3G ska delas ut. Innan det är gjort går det förstås inte att göra några beställningar och dessutom är det inte klart vilken eller vilka teknologier som ska användas – det finns tre att välja bland.

I väntan på att att licenserna ska delas ut så bromsas mycket av löpande investeringar i de existerande GSM-näten. Licenserna bedöms kunna delas ut under 2006 men osäkerheten om det kan ske mot slutet av året eller kanske under första halvåret är stor. Om läget klarnar i början av 2006 finns det potential för ett lyft under året. Dels kan kineserna börja beställa 3G-utrustning men eftersom osäkerheten kring är borta så kan det också bli lite av en ketchup-effekt på GSM-system.

Beställningar som lagts på is i väntan på 3G-beslutet måste då plötsligt göras. Här finns alltså utrymme för positiva överraskningar.

I USA har konkurrensen mellan de stora operatörerna om att erbjuda snabba dataförbindelser, mobilt bredband, hettat till ytterligare vilket förstås driver på investeringar i infrastruktur. Cingular räknar med att få igång turbo-3G på upp till 15 platser i USA mot slutet av det här året och kommer satsa ännu mer näst år. Konkurenten Sprint räknar också med att investeringarna ökar nästa år på grund av satsningar på kapacitet för mobilt datatrafik.

I utvecklingsländerna och andra snabbväxande marknader som Östeuropa och Latinamerika fortsätter också den explosionsartatde tillväxten i användare samtidigt som nätutbyggtnad görs i rask takt. I folkrika länder som Indien, Indonesien, Pakistan och Brasilien stiger antalet användare mycket snabbt även om de summan som spenderas per användare är låg. Även regioner som Afrika är på stark frammarsch med stora potentiella marknader som Nigeria.

Den här delen av marknaden fortsätter att vara en stabil motor och inräknat Kina så står den redan nu för runt hälften av värdet. CSFB räknar med att Indien och Afrika kommer att öka antalet användare med mellen 20 och 50 procent per år de närmaste åren och det är siffror som de flesta bedömare skriver under på.

Även i Japan, som alltid varit ett föregångsland inom mobil komunikation, planeras nya mobilnät. Tre nya licenser för 3G-nät har delats ut av myndigheterna och det verkar som om näten kommer att byggas ut i rask takt åren 2006 till 2008 vilket framför allt ger en ytterligare skjuts åt efterfrågan på 3G-tekniken WCDMA där Ericsson är överlägset störst.

På några års sikt så avtar dock efterfrågan i takt med att 3G-näten blir allt mer utbyggda och idag relativt outvecklade marknader som Indien går in i en lugnare fas. Men det bygger också på hur mobila datatjänster används idag och skulle de överraska på uppsidan genom att tunga tjänster som musik och TV blir populärare än väntat så kan den starka mobilkonjunkturen hålla i sig längre.