Tidningsartikel sänker räntan

Tidningen skrev att det är “nästan säkert” att Fed lämnar räntan oförändrad nästa vecka, och för närvarande verkar centralbanken inte se några övertygande skäl för att höja räntan före hösten “om inte inflationsutsikterna försämras betydligt”.

Tidningen uppgav inte vilka källor de hade till uppgifterna, men den är oftast mycket välunderrättad. Och givet att räntemarknaden hade prisat in en relativt hög sannolikhet för en räntehöjning i augusti togs artikeln som stöd för en viss korrigering.

Inkommade USA-statistik på tisdagen visade en svagare industriproduktion och bostadsbyggande än väntat i maj, samtidigt som producentpriserna steg mer än väntat.

Höga producentpriser och hökaktiga kommentarer från förre Fedchefen i St Louis, William Poole, ledde till att USA-räntorna gav upp en del av nedgången under eftermiddagens handel.

William Poole anser att Fed nu bör ta tillbaka delar av det senaste halvårets räntesänkningar för att förhindra att inflationen stiger utom kontroll i spåren på de stigande energipriserna. Han anser inte att energiprisökningarna ska ses som temporära, och han vill att Fed ska agera tidigt hellre än sent.

Vid den svenska marknadens stängning noterades den amerikanska tvåårsräntan till 2,95 procent, 5 punkter lägre än vid samma tid på måndagen. Tioårsräntan hade samtidigt sjunkit 2 punkter till 4,23 procent.

Europaräntorna följde med nedåt på tisdagsmorgonen, och rörelsen förstärktes efter en oväntat kraftig nedgång i det tyska ZEW-indexet för juni. Indexet, som mäter de ekonomiska förväntningarna bland finansmarknadsaktörer, sjönk till -52,4 i juni från -41,4 i maj. Analytiker hade väntat en betydligt mindre nedgång, till -42,5.

Enligt företrädare för ZEW tyngs indexet av förväntningar om ett svagare ekonomiskt momentum 2009, och förväntningarna antas också ha påverkats av de höjda förväntningarna om kommande räntehöjningar från ECB.

Den brittiska KPI-inflationen steg till 3,3 procent i maj, från 3,0 procent i april. Det var högre än väntade 3,2 procent, och utfallet betydde att Bank of Englands chef på nytt tvingades skriva ett brev till finansministern för att förklara läget.

I brevet skrev Mervyn King att inflationen i Storbritannien kan komma att stiga över 4 procent under det andra halvåret, men vilken räntebana som krävs för att föra tillbaka inflationstakten mot målet är ändå osäker. MPC måste balansera uppåtriskerna med nedåtrisker, som riskerar att inta bara pressa ned inflationen till målet utan också under målet.

Marknaden tolkade BOE-chefens brev som relativt mjukt. Pundet försvagades mot euron och brittiska marknadsräntor sjönk tillbaka.

Finansminister Alistair Darlings svar på BOE-chefens brev var att regeringen kommer att stödja BOE:s framåtblickande beslut.

Den svenska statistikagendan var tunn på tisdagen, men finansminister Anders Borg drog till sig viss uppmärksamhet när han talade om att han ser ett reformutrymme på 20-30 miljarder kronor för 2009, varav cirka 10 miljarder kronor på utgiftssidan. Vid en pressträff på tisdagen sade han vidare att han bedömer att tillväxten i den svenska ekonomin går i linje med regeringens vårprognoser även om han ser en svagare inhemsk efterfrågan.

Svenska obligationsräntor sjönk 4-7 punkter, tioårsräntan ner 4 punkter, till 4,50 procent, och räntegapet mot den tyska motsvarigheten förblev oförändrat på -12 punkter.

De dämpade ränteförväntningarna drog också med sig dollarn nedåt i den asiatiska handeln, men trenden vände i den tidiga Europahandeln med stöd av det svaga ZEW-indexet och de mjuka budskapen från Mervyn King.

Kronan försvagade löpande mot euron under tisdagens handel och gav därmed upp större delen av måndagens förstärkning. Enligt analytiker var det inga specifika besked som drev försvagningen. Handeln håller sig inom kända intervall i avvaktan på onsdagens rapport från Prospera om inflationsförväntningarna.

Euron stärktes knappt 5 öre, till 9:37, mot kronan medan dollarn var oförändrad på 6:04. TCW-index steg till 122,41 (122,38).