TRUSTOR: Tveksam Kanthal-affär

Trustors aktier i Kanthal är inte till salu. Det har varitinvestmentbolaget Trustors VD och huvudägare Per-Olov Norbergsmantra under hösten och våren.

I tisdags kom det motsatta beskedet. Per-Olov Norberg säljersina Trustor-aktier, motsvarande 52 procent av rösterna och 17procent av kapitalet, till den brittiske finansmannen Lord Moyne,under villkor att Norberg får köpa Trustors aktier i Kanthal för700 miljoner kronor. Posten i Kanthal motsvarar 49,9 procent avrösterna och 29,0 procent av kapitalet. Priset på Kanthal–aktierna, som överensstämmer med oberoende värderingsutlåtandeuppgår till 190 kronor per aktie. Per-Olov Norberg vill intesäga hur han har finansierat köpet, men säger att finansieringenär säkerställd, och han förnekar uppgiften att Nordbanken ärfinansiär. Per-Olov Norberg lade i höstas ett bud på helaTrustor, men det fick dras tillbaka sedan S-E-Banken drogtillbaka sin finansiering av köpet.

Den extra bolagsstämma som kommer att inkallas för att taställning till budet på Kanthal, samt utse en ny styrelse förTrustor, blir mera en formalitet och ett sätt att kringgå den såkallade Leo-lagen, vilken bland annat syftar till att enhuvudägare inte egenmäktigt skall kunna avyttra ett delägtbolags tillgångar till sig själv.

Per-Olov Norberg menar att affären är positiv för Trustorsövriga aktieägare. Enligt honom löser affären problemen iTrustor, där de delägda dotterbolagen, bilkomponenttillverkarnaAP Parts och UP Parts har svåra lönsamhetsproblem, samtidigt somTrustors enda likvida tillgång Kanthal inte varit till salu. Per–Olov Norberg menar att det har varit uppenbart för marknadenoch Trustors aktieägare att det är han som huvudägare i Trustorsom har motsatt sig att sälja Kanthal-aktierna till någon annanän sig själv. Per-Olov Norberg sitter på många stolar i dennaaffär, som huvudägare och VD i Trustor samt ordförande ochkoncernchef i Kanthal.

S-E-Banken Fonder, Trustors näst störste ägare, är också tveksamtill affärsupplägget.

Affären väcker en hel del frågetecken. En viktig uppgift för osssom ägare är att verka för att upprätthålla god sed påaktiemarknaden, och man kan klart fundera om denna affärverkligen är förenlig med god sed, säger Patrik Tigerschiöld VDför S-E-Banken Allemansfonder.

Den nya huvudägaren i Trustor, Lord Moyne, har för avsikt attverka för att Trustor skall återgå till att vara ettdiversiferat inverstmentbolag med placeringar i huvudsakligennordiska aktier. Parterna har kommit överens om att inteoffentliggöra köpeskillingen för Trustor-aktierna. Börsvärdet påaktierna uppgick på tisdagen till 137 miljoner kronor. Stämmerpressuppgiften att Lord Moyne har betalat 250 miljoner kronorför aktierna rör det sig således om en rejäl maktpremie för enposition i ett bolag där det enda maktinstrumentet av värdesålts av.