Värderas för försiktigt

Byggvarukedjan Bygg­max är en Affärsvärlden-favorit som inte levererat på börsen. Sedan vår senaste köprekommendation i slutet av april i fjol har aktien backat 3 procent samtidigt som börsen stigit med 15 procent. Investerarnas njugga inställning gentemot bolaget är svår att förstå för den som synar Byggmax bokslut.

Efter tre år i rad med vikande försäljning i jämförbara butiker vände Byggmax till 3,8 procents tillväxt. Utrullningen av det nya butikskonceptet 2.0, med ett större utbud, är en förklaring. En annan är e-handeln eftersom försäljningen online tillfaller den butik som ligger närmast den adress som varorna levereras till.