Afv-portföljen: Omställning pågår

Det var en mycket skakig vecka som slutade med i stort sett oförändrad nivå för börsindex. En våldsam återhämtning under onsdagen, då till exempel tyska DAX rusade 7,9%, påminner om risken med att bli alltför defensiv när nyhetsflödet är mörkt. Bara en liten glimma hopp i form av överläggningar mellan Ukraina och Ryssland räckte för att leverera en årsavkastning. Men den samlade meningen när detta skrivs är nog ändå att det är alldeles för tidigt att tala om en nedtrappning av kriget i Ukraina.

Afv-portföljen tappade något mot index under veckan. Flera av tillväxtaktierna hade motvind, som Evolution och Storytel. Vi har fortsatt att skruva om portföljen inför vad vi tror bli en mycket mer osäker framtid. Hotet om stigande ränta är mindre överhängande. Lite paradoxalt är samtidigt inflationshotet ännu större. Kraftigt bortfall av efterfrågan i Europa hotar när el- och matpriser urholkar plånböckerna. Posterna i Alimak och Balco har sålts. Det är inget fel på bolagen, men vi är osäkra på hur företagen kan hantera det nya läget.